>> 光大證券-2022年美國中期選舉點(diǎn)評：眾議院紅潮將至，參議院懸而未決-221110
| 上傳日期： |
2022/11/10 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
光大證券 |
| 評級： |
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作者： |
高瑞東,趙格格 |
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此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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事件：
當(dāng)?shù)貢r間11月8日，2022年美國中期選舉投票正式開始。據(jù)美國福克斯新聞網(wǎng)報(bào)道，截至北京時間11月10日早7：00，參議院方面，在本次中期選舉改選的35個參議員席位中，民主黨已取得12席，共和黨已取得20席；眾議院方面，在本次中期選舉改選的435個眾議員席位中，民主黨已取得183席，共和黨已取得206席。
點(diǎn)評：
參議院方面，民主黨拿下關(guān)鍵搖擺州賓夕法尼亞州，但當(dāng)前選情依然膠著，參議院歸屬或需靜待12月6日佐治亞州終選結(jié)果。眾議院方面，共和黨距拿下多數(shù)席位僅一步之遙，已無懸念。
?。ㄒ唬┍娮h院方面，已基本無懸念。
截至北京時間11月10日早7：00，在本次中期選舉改選的435個眾議員席位中，民主黨已取得183席，共和黨已取得206席，共和黨距贏得眾議院所需的218個席位，僅有12個席位的差距。
（二）參議院方面，雙方選情膠著，還需要等待搖擺州結(jié)果，或需數(shù)日。
內(nèi)華達(dá)州與亞利桑那州開票放緩，或需數(shù)日方能決出勝負(fù)。據(jù)美國福克斯新聞網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，截至北京時間11月10日早7：00，內(nèi)華達(dá)州開票進(jìn)度為77.0%，共和黨候選人Laxalt暫時領(lǐng)先2.7個百分點(diǎn)；亞利桑那州開票進(jìn)度為66.9%，民主黨候選人Kelly暫時領(lǐng)先4.6個百分點(diǎn)。
在另一關(guān)鍵搖擺州佐治亞州，民主黨候選人Warnock以0.9個百分點(diǎn)的微弱優(yōu)勢領(lǐng)先共和黨候選人Walker，但由于兩黨候選人支持率均未過半數(shù)，根據(jù)佐治亞州的選舉規(guī)定和日程安排，兩黨候選人需在當(dāng)?shù)貢r間12月6日進(jìn)行最終決選。
假如共和黨人能夠同時拿下內(nèi)華達(dá)州、亞利桑那州，則基本已奠定全面翻盤的大勝局（相當(dāng)于拿下51席）；而如果共和黨人丟掉亞利桑那州、只能拿下內(nèi)華達(dá)州（相當(dāng)于拿下50席），那么參議院結(jié)果就必須要等待12月6日佐治亞州決選。
無論共和黨拿下眾議院，還是拿下參眾兩院，兩黨都將繼續(xù)圍繞經(jīng)濟(jì)、通脹、能源等議題展開爭奪，但兩種情形下，拜登政府的執(zhí)政能力和施政手段將有明顯差異。
若共和黨僅拿下眾議院一院，則意味著兩黨將繼續(xù)圍繞國會立法展開爭奪，當(dāng)前“斗而不破”的態(tài)勢或?qū)⒀永m(xù)。在此情形下，雖然拜登政府難以在減稅、醫(yī)保、教育、新能源等領(lǐng)域符合民主黨利益，且在兩黨分歧較大的領(lǐng)域推出增量政策，但仍有與共和黨“討價(jià)還價(jià)”的余地，以維持現(xiàn)有政策不變。
若共和黨同時拿下參眾兩院，則“兩院之爭”將演變?yōu)椤案褐疇帯?。面對共和黨所掌控國會的全面阻撓，民主黨若想為2024年大選造勢，挽回中期選舉頹勢，拜登政府就必須依賴于行政命令（Executive Orders）、公告（Proclamations）和其他工具，如總統(tǒng)備忘錄(Presidential memoranda)等來推出增量政策，穩(wěn)固選舉基本盤，但無論是政策力度還是政策合法性，都將受到來自共和黨的有力挑戰(zhàn)。
內(nèi)政方面，共和黨重掌眾議院，將掣肘拜登政府財(cái)政支出，加大美國經(jīng)濟(jì)在2023年“硬著陸”風(fēng)險(xiǎn)。
若共和黨重掌眾議院，則或以即將到期的政府“債務(wù)上限”為籌碼，進(jìn)一步裹挾民主黨推進(jìn)限制移民、限制政府支出等政策，同時也將大力阻撓民主黨以行政命令為手段，繞過國會立法程序的嘗試。
對此，若民主黨守住參議院，與共和黨形成對峙，則仍有一定回旋余地；若民主黨失去參眾兩院，則民主黨人已經(jīng)推進(jìn)的《削減通脹法案》等財(cái)政擴(kuò)張法案，以及正以行政命令形式推進(jìn)的學(xué)貸計(jì)劃，都存在被撤回或被阻撓的風(fēng)險(xiǎn)。兩黨對于財(cái)政支出端的爭論和割裂，將給2023年美國個人消費(fèi)和經(jīng)濟(jì)前景帶來極大的不確定性，加大經(jīng)濟(jì)“硬著陸”風(fēng)險(xiǎn)。
外交方面，兩黨在對華鷹派上意見一致，分歧在于對烏援助，聯(lián)合盟友將成為拜登政府的主要手段。
在共和黨掌握眾議院或參眾兩院的前提下，出于為2024年總統(tǒng)大選造勢的目的，預(yù)計(jì)拜登政府將在外交政策方面持續(xù)發(fā)力，以挽回內(nèi)政推行不力的頹勢。從具體手段上看，以聯(lián)合盟友的方式推進(jìn)對外政策，充分發(fā)揮總統(tǒng)對外交事務(wù)的影響力，是拜登政府繞過國會掣肘，博取選舉利益的最優(yōu)解。
從發(fā)力方向上看，無論中期選舉選情如何，兩黨在對華鷹派上都有一致共識，只是在關(guān)心的問題和利益訴求點(diǎn)上存在分歧。若雙方對峙國會，預(yù)計(jì)拜登政府將以靈活鷹派的姿態(tài)，在貿(mào)易和科技上繼續(xù)打出圍堵中國制造的組合拳。若共和黨全面返回國會，則重返特朗普時代“全面脫鉤”的風(fēng)險(xiǎn)將相應(yīng)加大。同時，也需要警惕兩黨競相推出對華強(qiáng)硬政策，導(dǎo)致中美局勢螺旋上升的風(fēng)險(xiǎn)。
俄烏局勢方面，中期選舉后，基于共和黨“美國優(yōu)先”的政治立場和日趨增大的國內(nèi)經(jīng)濟(jì)壓力，拜登政府以法案的形式加大對烏援助力度的難度將相應(yīng)上升，直接對烏援助的強(qiáng)度或?qū)⑦呺H減弱，但拜登政府仍可能通過裹挾盟友、加大制裁力度等方式，繼續(xù)提供對烏支持。
風(fēng)險(xiǎn)提示：俄烏危機(jī)在四季度進(jìn)一步升級，帶來地緣政治風(fēng)險(xiǎn)動蕩。美國通脹回落速度慢于預(yù)期，導(dǎo)致美聯(lián)儲加速加息。
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