久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

研報(bào)下載就選股票報(bào)告網(wǎng)
您好,歡迎來到股票分析報(bào)告網(wǎng)!登錄   忘記密碼   注冊(cè)
>> 華泰證券-公用事業(yè)行業(yè):電價(jià)信號(hào)有待釋放,護(hù)航能源轉(zhuǎn)型-221110
上傳日期:   2022/11/10 大?。?/td>   445KB
格式:   pdf  共5頁(yè) 來源:   華泰證券
評(píng)級(jí):   增持 作者:   王瑋嘉,黃波
下載權(quán)限:   此報(bào)告為加密報(bào)告,僅限高級(jí)會(huì)員查看
安全穩(wěn)定+能源轉(zhuǎn)型,電價(jià)信號(hào)能否釋放或是決定性因素
  中電聯(lián)11月8日發(fā)布《適應(yīng)新型電力系統(tǒng)的電價(jià)機(jī)制研究報(bào)告》,呼吁建立科學(xué)合理的電價(jià)機(jī)制,保證系統(tǒng)安全穩(wěn)定和持續(xù)推進(jìn)能源轉(zhuǎn)型??紤]到新能源平衡難度加大、煤炭天然氣價(jià)格高企以及對(duì)冗余可用裝機(jī)的激勵(lì)不足,我們認(rèn)為新型電力市場(chǎng)幾乎不可避免會(huì)迎來供電成本的上漲,自2021年開始,全社會(huì)用電成本或?qū)⑦M(jìn)入8-10年的上行階段。電力產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)超額獲利或虧損均不可持續(xù),若價(jià)格機(jī)制理順,盈利回報(bào)長(zhǎng)周期均值將回歸于融資成本+風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。長(zhǎng)期看好綠電/核電的裝機(jī)成長(zhǎng)性,火電在電改過程中有望受益于盈利模式的修復(fù)。
  供電成本上升不可避免,如何疏導(dǎo)是電價(jià)改革關(guān)鍵
  新型電力市場(chǎng)幾乎不可避免會(huì)迎來供電成本的上漲,我們測(cè)算:1)2030年我國(guó)電力系統(tǒng)所需平衡成本約6分/度,占發(fā)/用電成本15%/8%;新能源消納成本0.15-0.2元/度,加上發(fā)電成本和各環(huán)節(jié)合理回報(bào),綜合成本0.43-0.45元/度。2)終端電價(jià)自2014年(0.65元/度)下行后在2020年(0.56-0.57元/度)見底,2021年隨著火電漲價(jià)開始回升;假設(shè)火電電價(jià)維持現(xiàn)狀,我們預(yù)計(jì)全社會(huì)用電成本2030-35年見頂(0.7元/度),隨后風(fēng)光低價(jià)上網(wǎng)會(huì)成為主導(dǎo)終端電價(jià)下行的核心驅(qū)動(dòng)力。供電成本的上升如何疏導(dǎo),將成為電價(jià)機(jī)制改革的關(guān)鍵難點(diǎn)。
  實(shí)現(xiàn)合理定價(jià)與收益,各環(huán)節(jié)價(jià)格機(jī)制有待理順
  中電聯(lián)此次報(bào)告有五大核心建議:1)豐富電價(jià)的合理構(gòu)成,拆分電能量?jī)r(jià)格和容量?jī)r(jià)格,增加輔助服務(wù)費(fèi)用和綠色環(huán)境價(jià)格;2)有序?qū)⑷珖?guó)平均煤電基準(zhǔn)價(jià)調(diào)整到0.4335元/千瓦時(shí)的水平,當(dāng)前均值為0.37元/千瓦時(shí);3)選擇現(xiàn)貨試點(diǎn)地區(qū),放寬煤電中長(zhǎng)期交易價(jià)格上下浮動(dòng)20%的限制;4)在發(fā)電側(cè)和輸電側(cè)推進(jìn)容量保障機(jī)制建設(shè);5)合理疏導(dǎo)輔助服務(wù)費(fèi)用(發(fā)電側(cè)和用電側(cè)同時(shí)分?jǐn)偅┖徒徊嫜a(bǔ)貼費(fèi)用。我們認(rèn)為,上述建議或?qū)殡娏Ξa(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)價(jià)格機(jī)制改革提供更加清晰的方向。
  牽一發(fā)而動(dòng)全身,基準(zhǔn)電價(jià)調(diào)整難度頗大
  基準(zhǔn)電價(jià)牽連較多,既是煤電的中長(zhǎng)期交易定價(jià)準(zhǔn)繩,也是外送水電、風(fēng)光平價(jià)以及核電價(jià)格的定價(jià)基礎(chǔ)?;鶞?zhǔn)電價(jià)行之有年,自2004年首次提出標(biāo)桿電價(jià)以來,各省標(biāo)桿電價(jià)直到2017年才趨于穩(wěn)定;若要再次調(diào)整,需要重新梳理各省的煤電平均發(fā)電成本。全國(guó)性電價(jià)政策調(diào)整最終須由國(guó)家發(fā)改委定案,因此中電聯(lián)此次報(bào)告所提及的建議落地時(shí)點(diǎn)與程度均存在一定的變數(shù),短期內(nèi)對(duì)電力行業(yè)基本面難有實(shí)質(zhì)性影響。
  風(fēng)險(xiǎn)提示:政策落地的不確定性,燃料成本波動(dòng),新能源/儲(chǔ)能成本下降速度不及預(yù)期,國(guó)內(nèi)外宏觀環(huán)境不確定性及政策風(fēng)險(xiǎn)。
  
 
Copyright ? 2005 - 2021 Nxny.com All Rights Reserved 備案號(hào):蜀ICP備15031742號(hào)-1

休宁县| 赞皇县| 仁布县| 兖州市| 沙洋县| 新闻| 德钦县| 新宾| 巢湖市| 宁蒗| 伊通| 宁南县| 新泰市| 宣城市| 汕尾市| 彭水| 磐石市| 信宜市| 南溪县| 常德市| 神木县| 阿克陶县| 荥经县| 荆州市| 永泰县| 台山市| 织金县| 准格尔旗| 白城市| 延边| 楚雄市| 东城区| 文昌市| 广南县| 皋兰县| 长泰县| 淄博市| 信阳市| 宁德市| 河北区| 宜宾市|