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本期內(nèi)容提要: 
　　乘聯(lián)會發(fā)布數(shù)據(jù)：10月，狹義乘用車批發(fā)銷量219.1萬輛，同比+11.0%，環(huán)比-4.6%；狹義乘用車零售銷量184.0萬輛，同比+7.3%，環(huán)比-4.3%。
　　10月狹義乘用車市場批發(fā)/零售銷量實現(xiàn)同比增長，環(huán)比下降，體現(xiàn)“金九銀十”特征。10月狹義乘用車批發(fā)銷量219.1萬輛，同比+11.0%，環(huán)比-4.6%；10月狹義乘用車零售銷量184.0萬輛，同比+7.3%，環(huán)比-4.3%。分品牌看：（1）自主品牌零售94萬輛，同比+22%，環(huán)比+5%；（2）主流合資品牌零售70萬輛，同比-9%，環(huán)比-6%；（3）豪華車零售21萬輛，同比+16.0%，環(huán)比-29.0%。
　　10月新能源乘用車市場創(chuàng)歷史新高，滲透率突破30%。據(jù)乘聯(lián)會數(shù)據(jù)，10月新能源車廠商批發(fā)滲透率達30.8%，零售滲透率達30.2%。10月新能源乘用車批發(fā)67.6萬輛，同比增長85.8%，環(huán)比增長0.4%，其中純電動批發(fā)銷量50.8萬輛，同比增長69.6%；插電混動批發(fā)銷量16.7萬輛，同比增長161.6%。廠商批發(fā)銷量突破萬輛的企業(yè)有15家，占新能源乘用車總量84.6%。其中：比亞迪汽車217518輛、特斯拉中國71704輛、上汽通用五菱52086輛、長安汽車35058輛、吉利汽車31070輛、廣汽埃安30063輛、上汽乘用車27164輛、奇瑞汽車18301輛、哪吒汽車18016輛、東風(fēng)易捷特13616輛、金康新能源12040輛、長城汽車10954輛、蔚來汽車10059輛、理想汽車10052輛、東風(fēng)乘用車10032輛。
　　看好年末銷量沖刺，Q4旺季需求有望二次向上。燃油車購置稅減半政策進入倒計時，疊加春節(jié)消費旺季，乘用車終端需求有望在11、12月集中釋放。10月以來，高端新能源龍頭車企降價沖量，部分車企迅速跟進車險補貼或終端促銷，11月新能源車市場有望迎來新增需求。除線下促銷外，新媒體運營渠道逐漸成為車企營銷重點，除交車外的銷售全流程可遷移至線上，有助于推動年末旺季的升溫。
　　投資建議：我們綜合考慮以下幾因素：1）購置稅刺激效應(yīng)延續(xù)；2）年末汽車消費旺季催化；3）明年補貼退出促需求提前釋放；我們認為今年四季度汽車行業(yè)有望迎來需求集中釋放，板塊盈利能力有望持續(xù)好轉(zhuǎn)。展望2023年，我們對總量持謹慎樂觀態(tài)度，建議更多把握結(jié)構(gòu)性機會。主要推薦兩條主線：1）智能電動核心增量零部件賽道：把握技術(shù)升級趨勢，按【單車價值量】+【滲透率】+【國產(chǎn)化率】三維度篩選，現(xiàn)階段重點看好【線束線纜、線控底盤、一體壓鑄、熱管理、智能座艙】等高成長高彈性賽道；2）把握自主品牌龍頭。
　　建議關(guān)注：
　?。?）智能電動汽車增量零部件：①汽車線纜線束【卡倍億、滬光股份】；②線控底盤【伯特利、中鼎股份、保隆科技、拓普集團】；③智能座艙【德賽西威、均勝電子、常熟汽飾、華陽集團】；④輕量化【愛柯迪、文燦股份、旭升股份、廣東鴻圖】；⑤熱管理【銀輪股份、三花智控】；⑥電機電控【欣銳科技、英搏爾】等。
　?。?）整車龍頭：【比亞迪、長安汽車、廣汽集團、長城汽車、上汽集團】等。
　　風(fēng)險因素：疫情反復(fù)；購置稅刺激不及預(yù)期；經(jīng)濟增長不及預(yù)期；原材料價格上漲等。