>> 申萬宏源-家電行業(yè)周報：雙十一再創(chuàng)高峰，進(jìn)博會打造綠色家電風(fēng)貌-221112
| 上傳日期： |
2022/11/13 |
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| 1366KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
劉正 |
| 行業(yè)名稱： |
家電 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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本期投資提示：
本周家電板塊跑贏滬深300指數(shù)。本周申萬家用電器板塊指數(shù)上漲3.1%，同期滬深300指數(shù)上漲0.6%。重點公司方面，榮泰健康（18.7%）、公牛集團（7.5%）、老板電器（7.4%）領(lǐng)漲，飛科電器（-4.5%）、小熊電器（-4.3%）、倍輕松（-3.6%）領(lǐng)跌。
數(shù)據(jù)觀察：冰洗10月銷售低迷，投影機持續(xù)增長
A、白電數(shù)據(jù)：空調(diào)、冰箱銷量持續(xù)下降，冰箱均價同比轉(zhuǎn)負(fù)
空調(diào)：根據(jù)天貓月度數(shù)據(jù)，2022年10月空調(diào)實現(xiàn)線上銷量18.65萬臺，同比下降34.77%；實現(xiàn)銷額6.25億元，同比下降32.24%；價格方面，整體線上市場均價同比上升3.88%至3350元/臺。冰箱：根據(jù)天貓月度數(shù)據(jù)，2022年10月冰箱實現(xiàn)線上銷量38.49萬臺，同比下降27.06%；實現(xiàn)銷額8.69億元，同比下降28.82%。價格方面，整體線上市場均價同比下降2.40%至2258元/臺。
B、廚電數(shù)據(jù)：空氣炸鍋銷量增幅有所收縮，集成灶銷量同比減少
空氣炸鍋：根據(jù)天貓月度數(shù)據(jù)，2022年10月空氣炸鍋銷量同比上升25.57%，增幅收縮。代表品類電烤箱線上銷量/額同比分別減少32.55% /37.33%，多士爐線上銷量/額同比分別減少67.57% / 66.48%。洗碗機：根據(jù)天貓月度數(shù)據(jù)，2022年10月洗碗機線上實現(xiàn)銷量3.59萬臺，同比下降37.09%；實現(xiàn)銷額1.35億元，同比下降51.54%；價格方面，整體線上市場均價3767元，同比下降22.97%。集成灶：根據(jù)天貓月度數(shù)據(jù)，2022年10月集成灶線上實現(xiàn)銷量5.09萬臺，同比下降38.63%；實現(xiàn)銷額2.78億元，同比下降41.93%；價格方面，整體線上市場均價為5455元，同比下降5.38%。
C、新興品類數(shù)據(jù)：投影機量升價跌，掃地機銷量雙位數(shù)增長
投影機：根據(jù)天貓月度數(shù)據(jù)，2022年10月投影機實現(xiàn)線上銷量60.58萬臺，同比上升61.94%；價格方面，整體線上市場均價同比下降37.10%至1930元。掃地機：根據(jù)天貓月度數(shù)據(jù)，2022年10月掃地機實現(xiàn)線上銷量42.13萬臺，同比上升19.20%；價格方面，整體線上市場均價為1154元，同比下降18.33%。
投資要點：需求方面，2022年空調(diào)11月總排產(chǎn)量較2021年11月生產(chǎn)實績同比-16.7%；供給方面，LME銅、LME鋁價較年內(nèi)峰值深度回調(diào)21%/40%；人民幣兌美元匯率近3個月貶值6.81%，原材料價格調(diào)整及匯率貶值有望驅(qū)動行業(yè)盈利修復(fù)。建議重點把握1）美的集團、海爾智家、海信家電白電龍頭低估值+業(yè)績修復(fù)，關(guān)注需求領(lǐng)先行業(yè)復(fù)蘇、利潤率修復(fù)彈性大的蘇泊爾、新寶股份、萊克電氣，新能車熱管理龍頭盾安環(huán)境、三花智控以及黑金零部件龍頭華翔股份；2）集成灶細(xì)分賽道高成長：億田智能、火星人；3）以“掃地機+洗地機”為代表的清潔電器板塊：JS環(huán)球生活、科沃斯、石頭科技。4）下一代顯示技術(shù)升級換代：極米科技，光峰科技。
風(fēng)險提示：原材料價格波動風(fēng)險；匯率波動風(fēng)險；國際海運運力不足及運費波動風(fēng)險。
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