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■政治局常委會(huì)部署疫情防控工作，二十條優(yōu)化措施出臺(tái)
　　11月10日，中央政治局常委會(huì)召開會(huì)議聽取新冠肺炎疫情防控工作匯報(bào)，研究部署進(jìn)一步優(yōu)化防控工作的二十條措施。11月11日，國務(wù)院應(yīng)對新冠疫情聯(lián)防聯(lián)控機(jī)制綜合組印發(fā)通知，對具體的疫情防控政策進(jìn)行優(yōu)化調(diào)整。其中，詳細(xì)部署了二十條相關(guān)的優(yōu)化政策，促疫情防控更加科學(xué)精準(zhǔn)。我們認(rèn)為相關(guān)產(chǎn)業(yè)有望迎來進(jìn)一步的復(fù)蘇，建議沿兩條主線進(jìn)行布局。
　　■主線一：布局交付和收入確認(rèn)邊際改善的板塊
　　計(jì)算機(jī)行業(yè)下游以G端和B端的客戶為主，此前疫情對于客戶的現(xiàn)場交付和收入確認(rèn)帶來較大影響。伴隨未來防控優(yōu)化，預(yù)計(jì)Q4有望看到交付比重較高的行業(yè)實(shí)現(xiàn)業(yè)績修復(fù)，建議布局前三季度交付壓力較大、存在一定遞延性項(xiàng)目的金融IT和網(wǎng)絡(luò)安全板塊。1）金融IT：當(dāng)前金融IT面臨分布式改造帶來新的系統(tǒng)開發(fā)需求，金融信創(chuàng)產(chǎn)生較多的替換和遷移需求，兩者疊加有望促使行業(yè)穩(wěn)中求進(jìn)。金融IT的下游客戶以銀行、券商和保險(xiǎn)為主，多數(shù)需要進(jìn)行現(xiàn)場交付和部分的定制化開發(fā)，因此我們認(rèn)為有望受益于交付和收入確認(rèn)的加速。建議關(guān)注頭部企業(yè)如宇信科技、長亮科技、神州信息、恒生電子、中科軟等。2）網(wǎng)絡(luò)安全：當(dāng)前網(wǎng)絡(luò)空間安全政策重視度高，《網(wǎng)絡(luò)安全法》、《數(shù)據(jù)安全法》、《關(guān)鍵信息基礎(chǔ)設(shè)施保護(hù)條例》、《密碼法》等頂層政策陸續(xù)出臺(tái)，等保2.0、關(guān)保條例標(biāo)準(zhǔn)、密碼評估等相關(guān)的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和具體要求持續(xù)落地，行業(yè)中長期需求依然旺盛。網(wǎng)安行業(yè)下游以政府和大型國央企為主，有望在Q4以及明年實(shí)現(xiàn)逐季的業(yè)績改善。關(guān)注深信服、安恒信息、啟明星辰、信安世紀(jì)等。
　　■主線二：布局需求側(cè)有望出現(xiàn)復(fù)蘇的板塊
　　疫情防控政策的優(yōu)化以及一系列相關(guān)政策的出臺(tái)，有望促使整體經(jīng)濟(jì)和企業(yè)主體的需求出現(xiàn)復(fù)蘇，我們認(rèn)為企業(yè)的IT資本開支和企業(yè)本身的景氣度相關(guān)度較高，建議布局景氣度有望出現(xiàn)邊際改善的板塊：1）汽車智能化：一方面汽車行業(yè)作為消費(fèi)的重要支撐有望邊際改善，另一方面智能化滲透率仍將持續(xù)提升，智能座艙和智能駕駛的需求將會(huì)長期增長，建議關(guān)注中科創(chuàng)達(dá)、德賽西威等。2）工業(yè)軟件：制造業(yè)企業(yè)此前受整體宏觀經(jīng)濟(jì)影響較大，未來伴隨需求的復(fù)蘇，制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級的投入也有望繼續(xù)加大，建議關(guān)注生產(chǎn)管控類軟件企業(yè)如中控技術(shù)、賽意信息、能科科技、寶信軟件等。3）零售和地產(chǎn)IT：C端的消費(fèi)和開支意愿有望出現(xiàn)邊際改善，我們認(rèn)為零售和地產(chǎn)類的信息化企業(yè)將會(huì)受益于C端需求的復(fù)蘇，關(guān)注石基信息、廣聯(lián)達(dá)、明源云等。
　　■建議關(guān)注
　　基礎(chǔ)工具：普源精電-U、鼎陽科技、坤恒順維、霍萊沃、概倫電子、華大九天。
　　智能汽車：德賽西威、中科創(chuàng)達(dá)、四維圖新、道通科技、虹軟科技、萬集科技。
　　信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)：金山辦公、中國軟件、太極股份、致遠(yuǎn)互聯(lián)、神州數(shù)碼、海量數(shù)據(jù)。
　　工業(yè)軟件：寶信軟件、中望軟件、中控技術(shù)、賽意信息、能科科技、鼎捷軟件。
　　數(shù)字能源：朗新科技、國能日新、南網(wǎng)科技、龍軟科技、國網(wǎng)信通、遠(yuǎn)光軟件。
　　人工智能：科大訊飛、海康威視、大華股份、奧普特、商湯-W、寒武紀(jì)。
　　網(wǎng)絡(luò)安全：深信服、安恒信息、啟明星辰、天融信、奇安信-U、信安世紀(jì)。
　　■風(fēng)險(xiǎn)提示：1）疫情加劇降低企業(yè)信息化支出；2）財(cái)政與貨幣政策低于預(yù)期；3）供應(yīng)鏈波動(dòng)加大，影響科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展。