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周投資觀(guān)點(diǎn)：
　　疫情防控措施優(yōu)化調(diào)整，助力家電消費(fèi)修復(fù)回暖。11月11日，國(guó)務(wù)院聯(lián)防聯(lián)控機(jī)制綜合組公布進(jìn)一步優(yōu)化防控工作的二十條措施，對(duì)現(xiàn)行防疫管理措施進(jìn)行邊際調(diào)整，提升防控科學(xué)性與精準(zhǔn)性。我們認(rèn)為，本次疫情防控政策的優(yōu)化調(diào)整有望直接利好家電線(xiàn)下消費(fèi)渠道的修復(fù)，以及有望助力宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的改善和居民整體消費(fèi)信心的重筑，間接推動(dòng)家電各細(xì)分板塊迎來(lái)周期性拐點(diǎn)。此外，11月8月，交易商協(xié)會(huì)發(fā)布消息，表示將繼續(xù)推進(jìn)并擴(kuò)大民營(yíng)企業(yè)債券融資支持工具，支持包括房地產(chǎn)企業(yè)在內(nèi)的民營(yíng)企業(yè)發(fā)債融資。作為地產(chǎn)后周期行業(yè)，房企融資的修復(fù)有望推動(dòng)后期家電工程與零售渠道景氣度的回升。建議關(guān)注線(xiàn)下渠道占比較高以及與地產(chǎn)周期性關(guān)聯(lián)度較高的大白電、廚衛(wèi)電器板塊，代表企業(yè)包括格力電器、美的集團(tuán)、海爾智家、海信家電、老板電器、火星人、浙江美大、億田智能、萬(wàn)和電氣等；建議關(guān)注前期受疫情擾動(dòng)線(xiàn)下渠道有望觸底反彈的倍輕松。
　　多品牌雙十一戰(zhàn)報(bào)出爐，京東家電以舊換新訂單額為去年7倍。從同比增速上看，百勝圖、東菱、九號(hào)公司今年雙十一銷(xiāo)售額/GMV高速增長(zhǎng)，科沃斯、火星人全網(wǎng)銷(xiāo)售額實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)提升，海爾、美的、極米、榮泰賽道龍頭地位依舊穩(wěn)固，建議積極關(guān)注。此外，京東電器戰(zhàn)報(bào)中提到，今年雙十一家電以舊換新訂單金額為去年7倍，加快綠色家電普及與廢舊家電回收進(jìn)程。建議關(guān)注擁有成熟家電生產(chǎn)、銷(xiāo)售、回收和拆解能力的龍頭企業(yè)美的集團(tuán)、海爾智家、格力電器、海信家電、科沃斯、極米科技。
　　行業(yè)重點(diǎn)動(dòng)態(tài)追蹤：
　　10月中國(guó)電視品牌出貨量更新。根據(jù)洛圖科技數(shù)據(jù)，2022年10月中國(guó)電視市場(chǎng)品牌整機(jī)出貨量達(dá)到418萬(wàn)臺(tái)，同比-6%，環(huán)比+2%，刷新本年度出貨峰值。Top7市場(chǎng)份額進(jìn)一步提升，合并達(dá)到91.8%。海信和TCL及其子品牌在10月的出貨量同比增長(zhǎng)均超過(guò)了20%。
　　本周重點(diǎn)公告：1）盾安環(huán)境非公開(kāi)發(fā)行A股股票的申請(qǐng)獲得中國(guó)證監(jiān)會(huì)審核通過(guò)；盾安控股所持公司8906.94萬(wàn)股股份完成過(guò)戶(hù)登記，紫金投資成為公司第二大股東，持股9.71%。2）萬(wàn)和電氣總裁變更，新任總裁賴(lài)育文先生曾擔(dān)任美的集團(tuán)產(chǎn)品與供應(yīng)鏈總監(jiān)。3）德昌股份子公司德昌科技收到耐世特歐洲的項(xiàng)目定點(diǎn)通知。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)環(huán)境波動(dòng)、原材料價(jià)格上漲、海內(nèi)外疫情反復(fù)、匯率波動(dòng)、市場(chǎng)終端需求嚴(yán)重下滑、出口景氣度下滑等風(fēng)險(xiǎn)。