>> 招商證券-商業(yè)貿(mào)易行業(yè)疫情防控二十條政策點(diǎn)評(píng)：優(yōu)化隔離措施，整治層層加碼，防控兼顧經(jīng)濟(jì)-221113
| 上傳日期： |
2022/11/14 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
推薦 |
作者： |
丁浙川,李秀敏 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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事件：11月10日，中央政治局常委會(huì)召開會(huì)議聽取新冠肺炎疫情防控工作匯報(bào)，研究部署進(jìn)一步優(yōu)化防控工作的二十條措施。主要涉及將風(fēng)險(xiǎn)區(qū)由“高、中、低”三類調(diào)整為“高、低”兩類，密接由“7+3”調(diào)整為“5+3”，不再判定密接的密接；取消入境航班熔斷機(jī)制，對(duì)入境人員由“7+3”調(diào)整為“5+3”；制定分級(jí)分類診療方案、不同臨床嚴(yán)重程度感染者入院標(biāo)準(zhǔn)，增加救治資源。
1、縮短隔離時(shí)間，不再判定次密接。此次優(yōu)化條例將密接和入境人員的隔離由“7+3”調(diào)整為“5+3”，由于實(shí)際實(shí)施過程中，多數(shù)人不具備居家隔離條件或是擔(dān)心傳染家人，一般居家隔離多采用集中隔離，集中隔離時(shí)間由10天改為8天，進(jìn)一步降低出行負(fù)擔(dān)，節(jié)約隔離資源（約30%）。此外，由于次密接感染風(fēng)險(xiǎn)極低，不再判定次密接，次密接原先的7天居家（上海已實(shí)施2天居家）不再實(shí)施，釋放了大量的管控人群，解放了大量的基層力量，降低疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響。
2、縮小風(fēng)險(xiǎn)區(qū)判定，高風(fēng)險(xiǎn)外溢人員改為居家隔離。明確將其調(diào)整為“高、低”兩類，取消中風(fēng)險(xiǎn)判定，中風(fēng)險(xiǎn)區(qū)陽性檢出率低，但中風(fēng)險(xiǎn)區(qū)劃定后，導(dǎo)致大量人員被管控，出行和流動(dòng)受到限制，同時(shí)消耗了大量基層工作人力。高風(fēng)險(xiǎn)區(qū)一般以單元、樓棟為單位劃定，不得隨意擴(kuò)大，連續(xù)5天未發(fā)現(xiàn)新增感染者，降為低風(fēng)險(xiǎn)區(qū)，高風(fēng)險(xiǎn)區(qū)外溢人員管控措施調(diào)整為“7天居家隔離”，第九版高風(fēng)險(xiǎn)區(qū)劃定至村/區(qū)，且中風(fēng)險(xiǎn)區(qū)易被濫用，補(bǔ)充措施極大縮小了風(fēng)險(xiǎn)區(qū)，加強(qiáng)了人員的出行自由。
3、制定分級(jí)診療方案，有序推進(jìn)疫苗接種。補(bǔ)充措施提及加強(qiáng)醫(yī)療資源建設(shè)，制定分級(jí)分類診療方案，做好住院床位和重癥床位準(zhǔn)備；有序推進(jìn)新冠病毒疫苗接種；加快新冠肺炎治療相關(guān)藥物儲(chǔ)備，尤其是重癥高風(fēng)險(xiǎn)和老年患者治療需求。我國脆弱人群數(shù)量多，醫(yī)療資源總量不足，此次加強(qiáng)醫(yī)療儲(chǔ)備，是為長期抗疫做準(zhǔn)備，也為應(yīng)對(duì)可能出現(xiàn)的規(guī)模傳染打下基礎(chǔ)，是治本的關(guān)鍵舉措。
4、防控兼顧經(jīng)濟(jì)，糾正層層加碼。此次政治局會(huì)議與此前相比，提及“要大力推進(jìn)疫苗，藥物研發(fā)，提高疫苗，藥物有效性和針對(duì)性”以及“科學(xué)精準(zhǔn)防控，糾正層層加碼，一刀切等做法”，態(tài)度上表明防疫要兼顧經(jīng)濟(jì)，整治加碼行為，對(duì)造成嚴(yán)重后果的依法依規(guī)嚴(yán)肅追責(zé)，最大程度減少疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響，實(shí)際措施上推進(jìn)疫苗和特效藥。
5、投資建議：疫情防控工作的二十條措施強(qiáng)調(diào)“精準(zhǔn)”防控，態(tài)度上表明防疫要兼顧經(jīng)濟(jì)，最高層定調(diào)整治多地層層加碼行為，降低疫情帶來的次生傷害；政策上優(yōu)化了隔離時(shí)間、風(fēng)險(xiǎn)區(qū)域和取消次密接，降低了人群出行阻力，減輕基層防控壓力，且中疾控表明不排除進(jìn)一步優(yōu)化調(diào)整隔離措施；長期來看，政策推進(jìn)疫苗特效藥，指定分級(jí)診療方案，為長期抗疫打下基礎(chǔ)。
由于秋冬季本就是疫情高發(fā)期，短期看病例數(shù)或有所增加，但疫情導(dǎo)致的管控人員數(shù)量或有所減少，管控時(shí)間或有所縮短，增加了經(jīng)濟(jì)的流動(dòng)性和活力。長期看病毒的傳染性增強(qiáng)，致病性減弱，疫苗特效藥的研發(fā)和醫(yī)療設(shè)施的推進(jìn)，疫情終將得到管控。我們認(rèn)為未來在恢復(fù)節(jié)奏上，先是B端人力資源，后是本地消費(fèi)餐飲，然后是出行鏈相關(guān)。短期隨著病例數(shù)增加，板塊前期漲幅較大或面臨回調(diào)，但趨勢(shì)既定，復(fù)蘇邏輯演繹只是時(shí)間問題，推薦相關(guān)行業(yè)標(biāo)的：1）疫情或?qū)е氯肆Χ倘保扑]靈活用工：科銳國際；2）餐飲和本地消費(fèi)有望快速企穩(wěn)，推薦：美團(tuán)-W、海倫司、奈雪的茶、海底撈；3）出行板塊有望接力，推薦：中國中免、錦江酒店、首旅酒店、嶺南控股、同程旅行。
風(fēng)險(xiǎn)提示：疫情控制不達(dá)預(yù)期；政策不及預(yù)期；宏觀經(jīng)濟(jì)下滑風(fēng)險(xiǎn)
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