>> 東方證券-造紙輕工行業(yè)地產(chǎn)后周期產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)據(jù)每周速遞：10月家具、家電出口額延續(xù)同比負(fù)增長(zhǎng)-221113
| 上傳日期： |
2022/11/14 |
大?。?/td>
| 1095KB |
| 格式： |
pdf 共13頁(yè) |
來(lái)源： |
東方證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
看好 |
作者： |
李雪君,吳瑾 |
| 行業(yè)名稱(chēng)： |
家電 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告，僅限高級(jí)會(huì)員查看 |
|
|
核心觀(guān)點(diǎn)
本周地產(chǎn)后周期各板塊中，家具、白色家電、廚房電器、照明電工、小家電、服務(wù)機(jī)器人板塊表現(xiàn)相對(duì)強(qiáng)勢(shì)。本周滬深300指數(shù)上漲0.56%，地產(chǎn)后周期各板塊中，家具、白色家電、廚房電器、照明電工、小家電、服務(wù)機(jī)器人板塊本周分別上漲7.58%、5.07%、3.70%、1.85%、0.90%、0.76%，分別跑贏(yíng)大盤(pán)7.02pct、4.51pct、3.14pct、1.29pct、0.33pct、0.19pct；黑色家電板塊本周上漲0.24%，跑輸大盤(pán)0.32pct。
內(nèi)銷(xiāo)：10月十大城市二手房交易量同比增幅擴(kuò)大。（1）上游原材料價(jià)格：本周軟體家具化工原材料價(jià)格下跌；與上周相比，本周銅、鋁價(jià)格分別上漲4.03%、2.57%，不銹鋼價(jià)下跌0.38%，ABS現(xiàn)貨價(jià)格上漲0.35%、PC現(xiàn)貨價(jià)格下跌0.47%。（2）國(guó)內(nèi)地產(chǎn)需求：2022年10月全國(guó)10大城市二手房交易量同比增幅擴(kuò)大。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的地產(chǎn)數(shù)據(jù)，2022年9月全國(guó)住宅銷(xiāo)售面積同比下降17.9%（8月同比下降24.5%），2022年9月住宅竣工面積同比下降6.1%（8月同比下降5.2%）；二手房交易方面，2022年10月全國(guó)10大城市二手房交易量為3.83萬(wàn)套，同比增長(zhǎng)24.3%（9月同比增長(zhǎng)10.9%），1-10月累計(jì)同比下降29.4%；精裝房開(kāi)盤(pán)方面，根據(jù)奧維云網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2022年9月全國(guó)精裝房開(kāi)盤(pán)量約13.9萬(wàn)套，同比下降33.70%（8月同比下降41.1%），1-9月累計(jì)同比下降45.9%。（3）零售跟蹤：2022年9月家具類(lèi)零售額同比下降7.30%（8月同比下降8.10%），1-9月累計(jì)同比下降8.40%；9月家用電器和音像器材類(lèi)零售額同比下降6.10%（8月同比增長(zhǎng)3.40%），1-9月累計(jì)同比增長(zhǎng)0.70%。細(xì)分品類(lèi)來(lái)看，根據(jù)奧維云網(wǎng)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)，10月廚電、小家電、吸塵器線(xiàn)上零售額轉(zhuǎn)為同比正增長(zhǎng)，同比分別增長(zhǎng)40.5%、14.6%、56.7%，洗碗機(jī)、集成灶、清潔電器、掃地機(jī)器人、洗地機(jī)同比增幅擴(kuò)大，同比分別增長(zhǎng)83.7%、64.7%、116.3%、126.1%、204.9%。
出口：10月家具、家電出口額延續(xù)同比負(fù)增長(zhǎng)。（1）海外地產(chǎn)需求：9月美國(guó)成屋銷(xiāo)售量同比下降23.8%，延續(xù)同比負(fù)增長(zhǎng)；私人住宅新開(kāi)工量同比下降7.7%，同比降幅擴(kuò)大；9月私人住宅營(yíng)建許可數(shù)為154.6萬(wàn)套，同比下降3.2%（8月同比下降14.4%），同比降幅收窄。（2）板塊及細(xì)分品類(lèi)出口表現(xiàn)：2022年10月家具出口額延續(xù)同比負(fù)增長(zhǎng)（-10.6%），家電出口額延續(xù)同比負(fù)增長(zhǎng)（-25.0%）。細(xì)分品類(lèi)來(lái)看，根據(jù)海關(guān)總署披露的數(shù)據(jù)，2022年9月，洗衣機(jī)、電扇、電熱水壺出口額同比增速較上月略有提升，電飯鍋、電磁爐同比增速較上月略有回落，但出口表現(xiàn)仍相對(duì)優(yōu)于其他品類(lèi)；冰箱、液晶電視機(jī)、微波爐、抽油煙機(jī)、電炒鍋、電烤箱、咖啡機(jī)等品類(lèi)出口額同比增速均有不同程度回落。
投資建議與投資標(biāo)的
建議優(yōu)選在新興渠道、品類(lèi)融合等方面構(gòu)筑堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)的地產(chǎn)后周期龍頭。建議關(guān)注品類(lèi)豐富、渠道多元、產(chǎn)品力突出的定制家居龍頭索菲亞(002572，買(mǎi)入)、歐派家居(603833，增持)、尚品宅配(300616，增持)、志邦家居(603801，未評(píng)級(jí))，軟體家具龍頭顧家家居(603816，未評(píng)級(jí))；受益于掃地機(jī)、小家電等新興品類(lèi)高增長(zhǎng)，建議關(guān)注國(guó)內(nèi)掃地機(jī)器人龍頭科沃斯(603486，增持)、石頭科技(688169，買(mǎi)入)，持續(xù)品類(lèi)創(chuàng)新的小家電龍頭九陽(yáng)股份(002242，增持)、新寶股份(002705，買(mǎi)入)、小熊電器(002959，增持)、北鼎股份(300824，增持)。
風(fēng)險(xiǎn)提示
地產(chǎn)銷(xiāo)售、竣工不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)，原材料價(jià)格大幅上漲的風(fēng)險(xiǎn)
|
|
