>> 開源證券-通信行業(yè)2023年度投資策略：國防信息化強(qiáng)確定性，通信新能源超長賽道-221113
| 上傳日期： |
2022/11/14 |
大?。?/td>
| 2485KB |
| 格式： |
pdf 共23頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
戴晶晶 |
| 行業(yè)名稱： |
通信 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
1.通信板塊2022Q3凈利潤保持二位數(shù)增長，強(qiáng)確定性、高景氣賽道業(yè)績表現(xiàn)亮眼
2022年Q3，通信行業(yè)類公司營收增長9.89%，歸母凈利潤增長21.25%。細(xì)分來看，三大運(yùn)營商、通信設(shè)備商等板塊保持穩(wěn)健增長；海纜（中天科技、亨通光電）、連接器（意華股份、鼎通科技等）、軍工通信（盛路通信）、5G消息（夢網(wǎng)科技）等板塊業(yè)績增速亮眼；部分板塊受外部經(jīng)濟(jì)影響、業(yè)績短期承壓。
2.國防信息化提速，精確制導(dǎo)初露光芒
隨著俄烏局勢加劇與國際地緣沖突的發(fā)生，預(yù)計各國軍費(fèi)開支將持續(xù)增長，武器裝備遠(yuǎn)程精確化、智能化、無人化。由于導(dǎo)彈具備威力大、射程遠(yuǎn)、精度高等顯著特性，越來越多的被應(yīng)用于現(xiàn)代戰(zhàn)爭中。導(dǎo)彈結(jié)構(gòu)可分為制導(dǎo)控制系統(tǒng)、推進(jìn)系統(tǒng)、戰(zhàn)斗部和彈體等，其成本所占比例會隨著導(dǎo)彈類型以及功能技術(shù)的不同而改變。但其中制導(dǎo)系統(tǒng)（導(dǎo)引頭）由于技術(shù)先進(jìn)，結(jié)構(gòu)復(fù)雜，在導(dǎo)彈中成本占比較高，大部分都在40%以上。精確制導(dǎo)導(dǎo)彈通過各類傳感器和信息網(wǎng)絡(luò)獲取待攻擊目標(biāo)位置、速度、圖像等特征，通過分析和處理后實(shí)時控制自身飛行軌跡，對目標(biāo)實(shí)施精準(zhǔn)打擊。衛(wèi)導(dǎo)、慣導(dǎo)、雷達(dá)制導(dǎo)成為智能化戰(zhàn)場的“標(biāo)配”要素。
3.通信賦能新能源+汽車，海纜賽道長坡厚雪，連接器量價齊升
根據(jù)沿海各省發(fā)布的“十四五”海上風(fēng)電的發(fā)展目標(biāo)，目前廣東省、福建省、山東省、江蘇省、海南省等省份海纜的規(guī)劃項目開工總?cè)萘恳殉^80GW，海纜行業(yè)集中度較高，頭部企業(yè)占據(jù)絕大部分市場份額，有望持續(xù)受益。
汽車智能化電動化趨勢下，工作電壓從傳統(tǒng)的14V升至300V-600V，數(shù)據(jù)的傳輸速率由150Mbps升至24Gbps，帶來連接器向高壓、高速轉(zhuǎn)換，連接器的數(shù)量亦有較大提升，根據(jù)鼎通科技招股書，傳統(tǒng)燃油汽車單車使用低壓連接器價值在1000元左右，而純電動乘用車單車使用連接器價值區(qū)間為3000-5000元，純電動商用車單車使用連接器價值區(qū)間為8000-10000元。量價齊升趨勢下，汽車連接器市場規(guī)模將迎來高速增長。
推薦標(biāo)的：中天科技（600522.SH）、意華股份（002897.SZ）、夢網(wǎng)科技（002123.SZ）；受益標(biāo)的：盟升電子（688311.SH）、理工導(dǎo)航（688282.SH）、海格通信（002465.SZ）、盛路通信（002446.SZ）、亨通光電（600487.SH）、鼎通科技（688668.SH）。
4.風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險，國防信息化建設(shè)不及預(yù)期風(fēng)險，行業(yè)競爭加劇風(fēng)險。
|
|
