>> 國盛證券-電力設備行業(yè)周報：光伏下游盼跌情緒加深，10月新能源車出口創(chuàng)新高-221113
| 上傳日期： |
2022/11/14 |
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| 907KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
國盛證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
楊潤思,王磊 |
| 行業(yè)名稱： |
電力 |
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核心推薦組合：天順風能、泰勝風能、陽光電源、科華數(shù)據(jù)、TCL中環(huán)、晶澳科技、隆基綠能、寧德時代、明陽智能、億緯鋰能。
光伏：本周光伏各環(huán)節(jié)價格同比上周基本處于持平狀態(tài)，下游盼跌情緒加劇。根據(jù)PVinfolink數(shù)據(jù)，11月9日，硅料最高價307元/kg，盡管相比上周下降了1元/kg，但最低價和均價仍持平；本周硅片價格有所松動，其中單晶硅片（210mm/155μm）均價為9.71元/片，相比上周下降0.1元/片；此外，無論是電池片抑或是組件，11月9日均價相比上周均持平。預計整體下游盼跌情緒加劇，原料降價時間有望提前。光伏板塊前期調(diào)整較多，主要環(huán)節(jié)對應2023年PE估值處于歷史低分位水平，如一體化組件20x，膠膜/玻璃20x?？紤]到需求釋放帶來的排產(chǎn)上行。首推直接受益的輔材環(huán)節(jié)，膠膜福斯特、賽伍技術、海優(yōu)新材，玻璃福萊特。組件需求提升+硅片率先讓利，優(yōu)選電池+組件環(huán)節(jié)。組件推薦順序為天合光能、晶科能源、隆基綠能、晶澳科技、東方日升，關注電池片鈞達股份。地面電站放量利好逆變器陽光電源，支架中信博、意華股份、清源股份。
風電：上海市發(fā)改委發(fā)布《關于公布杭州灣海上風電項目競爭配置工作方案的通知》，參與競爭配置項目均距離海岸線30公里以內(nèi)，水深均低于30米。根據(jù)《通知》要求，參與競爭配置的投資主體申報上網(wǎng)電價不得高于現(xiàn)行上海公用燃煤發(fā)電上網(wǎng)基準電價，即0.4155元/千瓦時，且須承諾項目在2024年9月底前全容量建成并網(wǎng)。對于金山項目而言，其項目容量200MW，場址中心距離岸線約12.5公里，水深8-9米；對于東海大橋項目而言，其項目容量150MW，場址中心距離岸線約12公里，水深約8米；對于奉賢二期項目而言，其項目容量250MW，場址中心離岸距離約12公里，水深7.8-8.5米；對于項目容量200MW的奉賢四期項目，其場址中心離岸距離約17.6公里，水深7-8.5米。四個參與競爭配置的項目均距離海岸線30公里以內(nèi)，水深均低于30米。推薦關注主機降本趨勢和盈利確定性，明陽智能、運達股份、金風科技，低估值且中長期成長性有支撐的天順風能、東方電纜、泰盛風能、大金重工、新強聯(lián)、海力風電，原材料價格回落帶來業(yè)績彈性的金雷股份、日月股份、廣大特材，布局新產(chǎn)品/技術的恒潤股份、金盤科技。
新能源車：10月新能源車銷量略超預期，出口數(shù)據(jù)亮眼；特斯拉官方降價+保險補貼，預計帶動11-12月銷量快速增長。10月，國內(nèi)新能源乘用車批發(fā)銷量67.6萬輛，同比增長85.8%，環(huán)比增長0.4%，滲透率30.8%，創(chuàng)本年度新高；零售銷量55.6萬輛，同比增長75.2%，環(huán)比下降9.0%。在10月疫情“點多、面廣、頻發(fā)”情況下，電車銷量略超預期。10月國內(nèi)新能源乘用車出口10.3萬輛，創(chuàng)歷史新高，環(huán)比增長134.1%，表現(xiàn)亮眼。近期，特斯拉宣布11月8-30日，購買現(xiàn)車并按期完成提車，尾款可減8000元；12月1-31日，尾款可減4000元。在10月24日，特斯拉官方宣布降低大陸地區(qū)在售Model 3和Model Y價格，降價幅度在1.4-3.7萬元。今年1-10月特斯拉零售銷量達33.5萬輛，占國內(nèi)銷量7.6%的比重，位列第三。特斯拉此輪或?qū)有袠I(yè)性的降價，在技術成本不具備優(yōu)勢的車企出清的同時，新能源車性價比優(yōu)勢將愈發(fā)顯現(xiàn)，從而使電車滲透率有望實現(xiàn)快速增長。推薦方面，推薦寧德時代、億緯鋰能、國軒高科、璞泰來、長遠鋰科、豐元股份、君禾股份、當升科技、容百科技、恩捷股份、星源材質(zhì)、中科電氣、鼎勝新材等。
風險提示：新能源裝機不及預期，宏觀經(jīng)濟不及預期
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