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本周，海外宏觀層面發(fā)生了較大變化，首先是美國十月CPI顯著低于市場預(yù)期，市場對于進(jìn)一步激進(jìn)加息的預(yù)期出現(xiàn)了較為明顯的緩和，帶動美國科技企業(yè)股價(jià)實(shí)現(xiàn)了較大幅度的反彈。第二是Meta正式宣布其裁員計(jì)劃，精簡超11000名員工，同時(shí)將有限的資源聚焦于AI、元宇宙等領(lǐng)域。我們認(rèn)為，上述的兩個海外事件，對于通信行業(yè)的出口預(yù)期與當(dāng)前經(jīng)營都有顯著的正面影響，首先，利率頂?shù)募铀俚絹?，將會提早海外宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇開啟的窗口，有利于科技企業(yè)重新加大投資與消費(fèi)復(fù)蘇，對應(yīng)模組類、辦公類、光通信類公司的行業(yè)復(fù)蘇窗口提前。第二，Meta在裁員同時(shí)，進(jìn)一步聚焦元宇宙新興技術(shù)，進(jìn)一步驗(yàn)證了，加大云投資，才是企業(yè)實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型，熬過下行周期的最佳方法。因此，對于光模塊、光器件、服務(wù)器等行業(yè)，短期的確定性也進(jìn)一步加強(qiáng)。當(dāng)前通信如光模塊、模組、PCB、云視訊等通信出口產(chǎn)業(yè)鏈公司，在市場悲觀預(yù)期下，估值均處于歷史低位，在北美確定性加強(qiáng)下，相關(guān)公司有望迎來業(yè)績與估值修復(fù)機(jī)會。建議關(guān)注光模塊龍頭新易盛、光器件優(yōu)質(zhì)企業(yè)太辰光、物聯(lián)網(wǎng)模組公司移遠(yuǎn)通信、美格智能、廣和通、云視訊龍頭億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)、PCB龍頭滬電股份。
　　核心推薦：
　　線纜龍頭：中天科技600522、亨通光電600487、長飛光纖601869
　　GSA報(bào)告：全球142家運(yùn)營商已計(jì)劃或完成2G和3G網(wǎng)絡(luò)關(guān)停。隨著5G技術(shù)在全球范圍內(nèi)的加速推廣，對2G和3G這些較舊的移動通信技術(shù)的使用在全球范圍內(nèi)正不斷減少。因此，許多運(yùn)營商和政府決定關(guān)閉舊的2G和3G網(wǎng)絡(luò)，并對它們使用的頻譜進(jìn)行重新分配，以實(shí)現(xiàn)更快、更高效的4G和5G網(wǎng)絡(luò)。來自GSA的最新報(bào)告顯示，截至2022年9月，全球142家運(yùn)營商已經(jīng)在56個國家和地區(qū)已經(jīng)完成、計(jì)劃進(jìn)行或正處于關(guān)閉2G和3G網(wǎng)絡(luò)的過程中。
　　Dell'Oro報(bào)告：未來五年全球FWA設(shè)備支出將超過250億美元。根據(jù)市場研究公司Dell'Oro Group最新的固定無線接入基礎(chǔ)設(shè)施和CPE研究報(bào)告，初步調(diào)查結(jié)果表明，包括RAN設(shè)備和CPE收入在內(nèi)的固定無線接入（FWA）總收入仍有望在2022年增長35%，這主要是受北美用戶增長的推動。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：貿(mào)易摩擦加劇，5G進(jìn)度不達(dá)預(yù)期。