>> 西南證券-鋼鐵行業(yè)周報：庫存持續(xù)去化，供應壓力加大-221113
| 上傳日期： |
2022/11/14 |
大小： |
2846KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
西南證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
鄭連聲 |
| 行業(yè)名稱： |
鋼鐵 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
行情回顧：本周滬深300指數(shù)收報3788.4,周漲幅0.6%。鋼鐵指數(shù)收報2358.8,周漲幅3.8%。本周鋼鐵各子板塊，普鋼上漲幅度為6.2%,特鋼下跌幅度為0.8%
普鋼：本周普鋼行情小幅上漲。美國10月CPI數(shù)據(jù)超預期回落，強加息預期減弱，帶動大宗商品普漲。鋼廠檢修繼續(xù)增加，根據(jù)SMM調(diào)研，本周鋼廠高爐開工率為91.23%，環(huán)比下降1.04個百分點；高爐產(chǎn)能利用率為91.27%，環(huán)比下降1.40個百分點。臨近年底，鋼廠為沖產(chǎn)量減產(chǎn)意愿較低，供應壓力較大。據(jù)Mysteel，本周全國螺紋鋼市場總庫存量581.21萬噸，環(huán)比上周下降4.64%；鋼廠螺紋鋼庫存總量為180.91萬噸，環(huán)比上周下降4.78%，持續(xù)去化。短期來看，精準疫情防控政策落地，需求有望回暖但鋼廠減產(chǎn)意愿較弱，預計鋼價或將震蕩運行。主要標的：寶鋼股份、華菱鋼鐵、首鋼股份。
特鋼：美國10月CPI數(shù)據(jù)超預期回落，強加息預期減弱，帶動大宗商品普漲。短期來看，鎳價上行將壓縮相關企業(yè)利潤空間。中長期來看，我國制造業(yè)轉型升級加速，尤其是高端特鋼供不應求，國產(chǎn)替代迫切性提升，我們建議關注航天軍工、核電、能源、軸承、工模具等高端特鋼應用領域。主要標的：圖南股份、撫順特鋼、久立特材、甬金股份、中信特鋼。
鐵礦：本周鐵礦石價格強勢回升。美國10月CPI數(shù)據(jù)超預期回落，強加息預期減弱，帶動大宗商品普漲。據(jù)SMM統(tǒng)計，本周樣本鋼廠日均鐵水產(chǎn)量為218.38萬噸，環(huán)比下降3.34萬噸；估算全國鋼廠日均鐵水產(chǎn)量為259.98萬噸，環(huán)比下降3.97萬噸，鐵水產(chǎn)量環(huán)比下降。焦炭連續(xù)三輪下跌，鋼廠利潤有所修復，部分停產(chǎn)高爐復產(chǎn)，鐵礦需求有所好轉，另外海外發(fā)運量小幅下降。短期來看，供需雙弱，若需求無明顯好轉，鐵礦石價格仍將震蕩運行。主要標的：海南礦業(yè)。
煤焦：本周雙焦行情弱勢下行。根據(jù)Mysteel統(tǒng)計，獨立焦企產(chǎn)能利用率為64.7%，環(huán)比下降1.4%；焦炭日均產(chǎn)量59.3萬噸，環(huán)比減少1.3萬噸；焦炭庫存133.6萬噸，環(huán)比增加11.7萬噸。鋼廠利潤有所修復，部分鋼廠開始補充庫存。焦化廠噸焦盈利明顯下降，焦企投產(chǎn)積極性不高，產(chǎn)能利用率處于較低水平。短期來看，產(chǎn)業(yè)鏈上下游供需雙弱，負反饋將反復出現(xiàn)，預計雙焦市場震蕩運行。主要標的：山西焦煤、山西焦化。
動力煤：本周動力煤市場平穩(wěn)運行。煤礦繼續(xù)以保供為主，執(zhí)行長協(xié)價格。山西及內(nèi)蒙部分地區(qū)受運力有限及下游需求偏弱影響，部分煤礦出貨壓力增加。據(jù)Mysteel，秦皇島港、曹妃甸四港以及京唐港，合計煤炭庫存1576.2萬噸，環(huán)比減少31.7萬噸。非電企業(yè)利潤表現(xiàn)不佳，拉運積極性較低。短期來看，大秦線運力有所恢復，下游化工企業(yè)利潤較差導致非電需求低迷，但受到冬儲需求增加影響，產(chǎn)地銷售尚可，預計動力煤價格平穩(wěn)運行。主要標的：兗礦能源、陜西煤業(yè)、中煤能源、中國神華。
風險提示：復工復產(chǎn)不及預期、疫情負面影響超預期、企業(yè)突發(fā)事故風險。
|
|
