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投資要點(diǎn)
　　防控優(yōu)化為宏觀經(jīng)濟(jì)修復(fù)和實(shí)體消費(fèi)場(chǎng)景修復(fù)創(chuàng)造了條件；
　　在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)框架中，外需面臨全球經(jīng)濟(jì)回落的壓制，穩(wěn)住內(nèi)需或許是政策重點(diǎn)考量；
　　穩(wěn)住內(nèi)需既依靠自身修復(fù)，也需要政策帶動(dòng)；
　　在內(nèi)需中，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資受居民購(gòu)房需求變化，預(yù)計(jì)難以出現(xiàn)大幅度提振；制造業(yè)投資屬于中間環(huán)節(jié)，等待下游需求拉動(dòng)；消費(fèi)中的必選消費(fèi)項(xiàng)已經(jīng)修復(fù)較為明顯；
　　核心增量抓手或仍在基建投資與可選消費(fèi)上；
　　基建投資的觀察視角需要“舊瓶裝新酒”，或呈現(xiàn)兩個(gè)維度、三個(gè)方向的拓圍；
　　可選消費(fèi)項(xiàng)下，包括耐用消費(fèi)、服務(wù)消費(fèi)、健康消費(fèi)等細(xì)分領(lǐng)域，有望成為聚焦重點(diǎn)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示事件：1、政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。2、疫情反復(fù)超預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。