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行業(yè)觀點(diǎn)：10月我國汽車銷量250.5萬輛，同比+6.9%，其中新能源汽車銷量71.4萬輛，同比+81.7%，月度滲透率達(dá)28.5%，后續(xù)隨新車型（L9/L8/G9等）上市爬坡、特斯拉降價(jià)及年底促銷等活動(dòng)有望持續(xù)沖量。供給層面，6月起行業(yè)進(jìn)入主動(dòng)加庫存階段，各主機(jī)廠持續(xù)加快排產(chǎn)，行業(yè)4-5月產(chǎn)業(yè)鏈生產(chǎn)端抑制情況得到明顯回補(bǔ)，11月伴隨《優(yōu)化防控工作的二十條措施》發(fā)布及年底車市銷售旺季到來，廠家和經(jīng)銷商進(jìn)入銷量沖刺階段。需求層面，燃油車購置稅階段性減征催化，疊加各地補(bǔ)貼刺激政策，下半年汽車銷量有望大幅改善；原材料價(jià)格上漲趨勢(shì)得到遏制，汽車板塊有望量利雙增。
　　長(zhǎng)期看好具有強(qiáng)產(chǎn)品周期+高產(chǎn)品性價(jià)比的自主品牌崛起帶來的產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)遇。主線1：自主品牌從組織架構(gòu)、供應(yīng)鏈完善程度、商業(yè)模式等方面超越合資，長(zhǎng)期看好自主品牌崛起帶來的產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)遇。主線2：汽車電動(dòng)化的核心是能源流的應(yīng)用。技術(shù)趨勢(shì)往磷酸鐵鋰、4680圓柱、多合一電驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)、整車平臺(tái)高壓化等多維升級(jí)。主線3：汽車智能化的核心是數(shù)據(jù)流的應(yīng)用，增量零部件包含：獲取端-激光雷達(dá)、毫米波雷達(dá)、攝像頭等傳感器，輸送端-高速連接器，計(jì)算端-域控制器，應(yīng)用端-空氣懸架、線控制動(dòng)和轉(zhuǎn)向，交互端-HUD、交互車燈、中控儀表、天幕玻璃、車載聲學(xué)等。
　　行情復(fù)盤：本周（20221107-20221113）汽車板塊整體走勢(shì)弱于大盤，CS汽車下跌2.56%，CS乘用車下跌3.55%，CS商用車上漲0.04%，CS汽車零部件下跌2.54%，CS汽車銷售與服務(wù)上漲2.72%，CS摩托車及其他下跌2.8%，電動(dòng)車下跌1.85%，智能車下跌2.42%，同期的滬深300指數(shù)上漲0.56%，上證綜合指數(shù)上漲0.54%。CS汽車弱于滬深300指數(shù)3.13pct，弱于上證綜合指數(shù)3.1pct，年初至今下跌12.42%。
　　數(shù)據(jù)追蹤：據(jù)中汽協(xié)，10月乘用車銷量223.1萬輛，同比+10.7%，環(huán)比-4.3%，1-10月累計(jì)銷量1921.8萬輛，同比+13.7%；據(jù)最新上險(xiǎn)數(shù)據(jù)，10月31日-11月06日乘用車上險(xiǎn)量35.6萬輛，同比+9%，環(huán)比-14%，新能源乘用車上險(xiǎn)量11.1萬輛，同比+43%，環(huán)比-11%，新能源乘用車滲透率31%，同比+7pct。
　　投資建議：重點(diǎn)推薦核心成長(zhǎng)/確定性零部件：德賽西威、旭升股份、愛柯迪、星宇股份、福耀玻璃、科博達(dá)、拓普集團(tuán)、華陽集團(tuán)、伯特利、上聲電子、玲瓏輪胎及一體化壓鑄、空氣懸架等賽道；整車核心推薦比亞迪、吉利汽車、廣汽集團(tuán)、長(zhǎng)安汽車、長(zhǎng)城汽車以及近期回調(diào)較深的港股新勢(shì)力車企。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：汽車芯片產(chǎn)能風(fēng)險(xiǎn)，銷量下行風(fēng)險(xiǎn)，傳統(tǒng)企業(yè)變革風(fēng)險(xiǎn)。