>> 招商證券-TMT中小市值行業(yè)2023年度投資策略：做好布局，迎接曙光-221114
| 上傳日期： |
2022/11/15 |
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| 1920KB |
| 格式： |
pdf 共23頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
董瑞斌 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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我們判斷流動性、疫情防控均邊際向好，估值處于底部，中小盤投資正當時。
流動性將維持寬松。疫情初期，為刺激經(jīng)濟恢復，美聯(lián)儲通過降息向市場釋放了大量流動性。在隨后經(jīng)濟活動修復期間，流行性寬松疊加需求旺盛快速推高美國通脹水平。目前美國CPI或見頂，我們認為美聯(lián)儲加息接近尾聲。在此邊際變化下，國內(nèi)政策空間進一步打開。
科技、泛安全領(lǐng)域走上國家戰(zhàn)略核心地位。本次二十大會議的報告內(nèi)容強化了國家戰(zhàn)略科技力量發(fā)展，以及實現(xiàn)高水平科技自立自強的重要性。我們認為，我國在科技安全等領(lǐng)域有著一大批技術(shù)水平先進、資產(chǎn)優(yōu)良的企業(yè)以及各類“專精特新”隱形小巨人，未來這類企業(yè)有望迎來歷史發(fā)展機遇。
疫情防控更加精準有效，后續(xù)消費有望恢復。在促消費政策持續(xù)發(fā)力等因素作用下，8月份，社會消費品零售總額同比增長5.4%，增速比7月份加快2.7個百分點。其中新能源汽車消費量保持強勁，7-9月銷量節(jié)節(jié)攀升，達歷史最高點。餐飲消費恢復良好，8月份餐飲收入同比增長8.4%，餐飲收入增速比商品零售高3.3個百分點，為今年3月份以來首次。值得注意的是，消費者信心指數(shù)仍處于低位，有待下半年逐步恢復。
建議持續(xù)關(guān)注泛安全和科技公司以及新消費領(lǐng)域。重點推薦：科技制造——藍曉科技、萬通智控、龍軟科技（計算機組聯(lián)合覆蓋）、三旺通信（通信組聯(lián)合覆蓋）、昀?？萍?；消費恢復——春風動力、壽仙谷，微光股份。
風險提示：流動性收緊、疫情反復、政策刺激效果不及預期等。
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