>> 海通證券-朗新科技(300682)持續(xù)發(fā)力聚合充電創(chuàng)新業(yè)務(wù)-221115
| 上傳日期： |
2022/11/15 |
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| 691KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
海通證券 |
| 評級： |
優(yōu)于大市 |
作者： |
鄭宏達,楊林,于成龍 |
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公司發(fā)布2022年三季報。2022年前三季度，公司實現(xiàn)營收26.03億元，同比增長19.29%，實現(xiàn)扣非后歸母凈利潤1.64億元，同比增長8.03%，經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流為-2.76億元。
電力IT主業(yè)保持穩(wěn)增長。公司的能源數(shù)字化業(yè)務(wù)是持續(xù)、確定、穩(wěn)定增長的業(yè)務(wù)。在“雙碳”目標之下，新型電力系統(tǒng)的建設(shè)給公司面向電力行業(yè)為主的能源數(shù)字化業(yè)務(wù)帶來很好的發(fā)展機遇。短期來看，兩大客戶數(shù)字化預(yù)算增加，十四五期間，兩大電網(wǎng)已經(jīng)制定了3萬億的投資規(guī)劃，數(shù)字化成為投資的重點方向，在用電領(lǐng)域，營銷系統(tǒng)、采集系統(tǒng)、負荷控制系統(tǒng)等核心系統(tǒng)的建設(shè)，都成為電網(wǎng)適應(yīng)新型電力系統(tǒng)發(fā)展的重要舉措，公司全面參與國網(wǎng)新一代能源互聯(lián)網(wǎng)營銷服務(wù)系統(tǒng)、采集系統(tǒng)、負控系統(tǒng)的研發(fā)，并在多個省推廣和實施相關(guān)系統(tǒng)。更長期的機遇則來自市場化改革形成的紅利，電力市場建設(shè)、現(xiàn)貨交易、綠電交易、虛擬電廠等需求，都成為公司長期發(fā)展的驅(qū)動力。
聚合充電業(yè)務(wù)持續(xù)高增長。22年前三季度，公司能源互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)保持快速增長，收入同比增速超過50%。截止2022年三季度末，新電途聚合充電平臺充電設(shè)備覆蓋近70萬，平臺注冊用戶數(shù)超過480萬，單季度凈增長超100萬，2022年1-9月聚合充電量約14.5億度，平臺預(yù)購電GMV超過5億度，在充電服務(wù)的基礎(chǔ)上，圍繞電動汽車充電等用電場景，公司在電力市場交易、需求響應(yīng)等電能量服務(wù)環(huán)節(jié)取得突破，并帶來新的收入模式。
積極探索虛擬電廠帶來的產(chǎn)業(yè)機會。公司認為，虛擬電廠本質(zhì)上多種資源的聚合。在能源數(shù)字化業(yè)務(wù)中，公司在多個省參與虛擬電廠管控平臺的建設(shè)。在能源互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)中，公司始終堅持平臺定位，聚合以充電樁、中小工商業(yè)為代表的負荷資源，和以分布式光伏為代表的發(fā)電資源，積極參與和響應(yīng)電網(wǎng)的各類服務(wù)需求。
盈利預(yù)測和投資建議。我們認為在碳中和時代背景下，能源信息化不僅規(guī)模高速增長，也將有更多的應(yīng)用場景，更多的盈利模式出現(xiàn)，公司有望憑借在電力領(lǐng)域的深厚積累，不斷拓展新領(lǐng)域。我們預(yù)計2022-2024年，公司凈利潤為10.3億元、13.49億元、17.53億元，對應(yīng)EPS分別為0.97元、1.27元、1.65元，參考可比公司估值給予2022年P(guān)E 25~30倍區(qū)間的估值，未來6個月合理價值區(qū)間為24.25-29.1元，維持“優(yōu)于大市”評級。
風(fēng)險提示。新能源充電業(yè)務(wù)發(fā)展不達預(yù)期。
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