>> 中信建投-房地產(chǎn)行業(yè)動態(tài)報告：關(guān)注雙十一戰(zhàn)報、地產(chǎn)政策改善和防控措施優(yōu)化(22年11.7-11.11周觀點)-221113
| 上傳日期： |
2022/11/13 |
大小： |
2484KB |
| 格式： |
pdf 共30頁 |
來源： |
中信建投 |
| 評級： |
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作者： |
馬王杰,翟延杰 |
| 行業(yè)名稱： |
房地產(chǎn) |
| 下載權(quán)限： |
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雙十一大促刺激疊加地產(chǎn)和疫情防控政策優(yōu)化，家電需求有望迎來底部回升。1）雙十一：大家電需求平穩(wěn)，品牌+產(chǎn)品高端化突出；清潔/廚房/個護小家電促銷集聚效應(yīng)顯著，頭部品牌增速高企；LCD投影/電動車等新興品類/品牌具有低基數(shù)，同比大幅增長。2）地產(chǎn)端：房地產(chǎn)紓困政策加碼，后周期復(fù)蘇值得期待，信貸、債券、股權(quán)“三支箭”政策組合有望共同發(fā)力，疊加因城施策和住房租賃金融支持等利好措施，預(yù)計隨著樓市利好政策的持續(xù)落地，將帶動地產(chǎn)鏈公司估值修復(fù)和業(yè)績改善。3）疫情防控：進一步優(yōu)化防控措施，前期戴維斯雙殺可選消費迎來底部投資機會，11月11日，國務(wù)院聯(lián)防聯(lián)控機制綜合組發(fā)布《關(guān)于進一步優(yōu)化新冠肺炎疫情防控措施科學(xué)精準做好防控工作的通知》，要求積極穩(wěn)妥抓好防控措施優(yōu)化調(diào)整。此輪防疫政策改善，將帶動投影儀、掃地機器人等可選消費需求釋放，當前或許就是市場底。
本周行情回顧：1）本周（11月7日-11月11日）滬深300周變動為0.56%；家用電器板塊周變動為3.13%，跑贏滬深300指數(shù)2.56pct。2）個股方面，本周Vesync、榮泰健康、星帥爾漲幅居前三，愛瑪科技、康冠科技、朗迪集團等跌幅較大。
行業(yè)數(shù)據(jù)跟蹤：2022Q4（截至2022W42）迎來雙十一大促活動，大部分家電品類線上銷售回暖。
原材料及匯率變動：1）鋼材、銅材價格上行，鋁材、塑料價格下行。2）美元兌人民幣即期匯率本周下降至7.10左右。
投資建議：1）重點推薦海信家電，公司家電與中央空調(diào)主業(yè)競爭力較強，與地產(chǎn)市場關(guān)聯(lián)度較高，受益于房地產(chǎn)紓困政策加碼與落地，有望持續(xù)實現(xiàn)差異化競爭。2）推薦小熊電器、蘇泊爾、倍輕松，消費者在疫情期間養(yǎng)成居家生活習(xí)慣并提高小家電使用粘性，疫情防控政策優(yōu)化有望進一步提升產(chǎn)品需求，品牌和產(chǎn)品策略升級具有阿爾法邏輯。3）推薦老板電器、億田智能，受益于地產(chǎn)融資和紓困政策加碼。4）推薦利潤端明顯改善的愛瑪科技、海信視像。5）推薦當前估值較低、受益疫情后修復(fù)、長期滲透率提升邏輯不變的極米科技、石頭科技、科沃斯。
風險提示：宏觀經(jīng)濟增長不及預(yù)期，疫情反復(fù)影響終端銷售，原材料價格上行，海外需求與貿(mào)易形勢不及預(yù)期等
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