>> 西部證券-10月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)點(diǎn)評：疫情對短期經(jīng)濟(jì)拖累加大-221115
| 上傳日期： |
2022/11/15 |
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| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
西部證券 |
| 評級： |
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作者： |
邊泉水,劉鎏 |
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短期增長動能再度回落，工業(yè)服務(wù)業(yè)增速均有所放緩。10月工業(yè)增加值同比增長5%，較9月份6.3%回落，符合市場預(yù)期；季調(diào)后環(huán)比增長0.33%，增長動能放緩。服務(wù)業(yè)生產(chǎn)指數(shù)同比增速從9月1.3%回落至10月0.1%。近期疫情回升和外需下滑給短期經(jīng)濟(jì)造成拖累。
零售增速轉(zhuǎn)負(fù)，受疫情回升拖累，同時也受到房地產(chǎn)市場持續(xù)低迷的影響。10月社會消費(fèi)品零售總額同比增長下降0.5%，由9月增速2.5%轉(zhuǎn)負(fù)，低于市場預(yù)期的1.7%。其中，餐飲收入跌幅從-1.7%擴(kuò)大至-8.1%；商品零售同比增速從3%回落至0.5%。建材、家具、家電等地產(chǎn)相關(guān)零售延續(xù)負(fù)增長，消費(fèi)疲弱也受到房地產(chǎn)市場下滑的影響。
固定資產(chǎn)投資增速回落。1-10月固定資產(chǎn)投資累計同比增長5.8%，低于市場預(yù)期的5.9%。單月固定資產(chǎn)投資同比增速從9月6.6%回落至10月5%。其中，基建和制造業(yè)投資同比增速從9月16.3%和10.7%回落至10月12.8%和6.9%；房地產(chǎn)開發(fā)投資增速跌幅從-12.1%擴(kuò)大至-16.1%。10月投資增速放緩和信貸、社融增速回落方向一致。房地產(chǎn)銷售跌幅擴(kuò)大，對房地產(chǎn)投資造成拖累；基建投資可能受到財政支出增速回落拖累。
失業(yè)率和上月持平。10月城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率持平于5.5%，16-24歲人口失業(yè)率持平于17.9%。就業(yè)形勢總體平穩(wěn)。
防疫政策和房地產(chǎn)政策調(diào)整將對2023年經(jīng)濟(jì)增長產(chǎn)生積極作用，短期內(nèi)疫情回升仍然給經(jīng)濟(jì)帶來負(fù)面影響。上周出臺進(jìn)一步優(yōu)化疫情防控20條措施和金融支持房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展16條措施，對于改善市場對未來經(jīng)濟(jì)增長和房地產(chǎn)市場的預(yù)期起到積極作用。但短期內(nèi)，疫情回升可能繼續(xù)給經(jīng)濟(jì)可能造成拖累，通脹仍然面臨下行壓力
風(fēng)險提示：外需下滑，疫情反復(fù)，房地產(chǎn)市場需求下滑。
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