>> 華西證券-紡織服裝行業(yè)周報：官方疫情防控二十條，利好出行、服裝、教育-221112
| 上傳日期： |
2022/11/12 |
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| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
華西證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
唐爽爽 |
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主要觀點:
本周我們重點關(guān)注中央政治局會議、及國務院發(fā)布優(yōu)化疫情防控二十條，政策變化在于：堅持科學精準防控，糾正“層層加碼”、“一刀切”做法，最大限度減少疫情對經(jīng)濟社會發(fā)展的影響。我們分析，疫情受損品種將有望迎來估值修復機會：（1）出行消費：推薦開潤股份，預計公司2B業(yè)務在迪卡儂穩(wěn)健增長、新客戶拓展情況下，23年仍有望維持10%以上增長，疊加2C業(yè)務及嘉樂投資收益受益于疫情改善貢獻利潤；（2）服裝消費：我們分析，直營比例高、前期計提一次性費用較多的公司彈性更大，推薦報喜鳥、太平鳥、錦泓集團；（3）紡織制造：美國通脹有所回落，板塊有望迎來估值修復，推薦浙江自然、華利集團；（4）教育行業(yè)：前期受政策和疫情雙重影響，推薦傳智教育、行動教育、學大教育。
行情回顧：跑贏上證綜指2.12PCT
本周，上證綜指上漲0.54%，創(chuàng)業(yè)板指下跌1.87%，SW紡織服飾板塊上漲2.66%，跑贏上證綜指2.12PCT、跑贏創(chuàng)業(yè)板指4.53PCT，其中，SW紡織制造上漲2.75%，SW服裝家紡上漲2.29%，SW飾品上漲3.46%。目前，SW紡織服飾行業(yè)PE為14.32。
行情數(shù)據(jù)追蹤：中國棉花價格指數(shù)下降1.21%
截至11月11日，中國棉花328指數(shù)為15261元/噸，本周下降1.21%。截至11月11日，中國進口棉價格指數(shù)（1%關(guān)稅）為18153元/噸。截至11月10日，CotlookA指數(shù)（1%關(guān)稅）收盤價為18070元/噸，上漲7.55%。整體來看，國內(nèi)外棉價差倒掛收窄，截至11月11日，外棉價格高于內(nèi)棉價格2892元。
10月服裝及衣著附件金額出口同比下降16.93%。
行業(yè)新聞：阿迪達斯除大中華區(qū)外增長強勁，22年第四次下調(diào)預期；優(yōu)衣庫已新開50余家門店，11-12月再開20家；Supreme首次中國發(fā)售，Champion關(guān)閉中國旗艦店；Gap出售大中華業(yè)務徹底撤出中國。
風險提示：疫情再次爆發(fā)；原材料波動風險；系統(tǒng)性風險。
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