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事件
　　11月16日，公司發(fā)布關(guān)于控股股東擬協(xié)議轉(zhuǎn)讓部分公司股份暨權(quán)益變動(dòng)的公告。
　　投資要點(diǎn)
　　公司控股股東擬5.81億元向晨道錦信轉(zhuǎn)讓5%股份
　　11月15日，公司控股股東科萊思與晨道錦信簽署了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，科萊思擬以協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式，以18.53元/股的價(jià)格向晨道錦信轉(zhuǎn)讓其持有的公司無限售條件流通股31,330,000股，占公司總股本的5%，股份轉(zhuǎn)讓價(jià)款合計(jì)人民幣580,544,900元。本次權(quán)益變動(dòng)后，科萊思持有公司股份261,564,080股，占公司總股本的41.75%；晨道錦信持有公司股份31,330,000股，占公司總股本的5.00%。本次股份轉(zhuǎn)讓不會(huì)導(dǎo)致公司的控股股東、實(shí)際控制人發(fā)生變化。
　　電池殼業(yè)務(wù)加速落地，新技術(shù)生產(chǎn)效率較傳統(tǒng)方式將有數(shù)倍提升
　　34系列鋁圓柱殼：根據(jù)公司公告，公司34系列鋁圓柱殼在安徽斯翔合肥生產(chǎn)基地已有兩條生產(chǎn)線處于量產(chǎn)階段，產(chǎn)品已實(shí)現(xiàn)頭部電池企業(yè)的批量供貨，且已在乘用車上獲得安裝使用。4680大圓柱殼：大圓柱形鋼殼產(chǎn)線主要設(shè)備已準(zhǔn)備就緒，即將完成連線工作，后續(xù)將在新鄉(xiāng)生產(chǎn)基地進(jìn)行小批量試生產(chǎn)。大圓柱產(chǎn)線目前單線生產(chǎn)速度暫為200個(gè)/分鐘，且在繼續(xù)爬坡中。方殼內(nèi)生方面：公司正加速對方形電池殼DWI技術(shù)生產(chǎn)的研發(fā)設(shè)計(jì)工作，較傳統(tǒng)方殼生產(chǎn)效率的數(shù)倍增長，常州萊勝基地作為公司自研方殼主要生產(chǎn)基地，三季度在加速建設(shè)中。
　　方殼外延方面：已收購東莞阿李子公司常州和盛55%股份，已初步完成阿李原有一條產(chǎn)線的優(yōu)化，生產(chǎn)效率從原有20個(gè)/分鐘提高了一倍。后續(xù)將完成其他全部設(shè)備的改造，并最終導(dǎo)入自行設(shè)計(jì)的方殼產(chǎn)線，從而實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)效率數(shù)倍的提升。
　　轉(zhuǎn)型新能源電池殼開啟第二增長曲線，看好公司新能源電池殼業(yè)務(wù)加速放量
　　從“賣鏟人”轉(zhuǎn)型“賣水人”，公司由易拉罐設(shè)備龍頭轉(zhuǎn)型下游電池結(jié)構(gòu)件，打開數(shù)倍成長空間。公司憑借獨(dú)有金屬高速自動(dòng)化精密成型（DWI）工藝切入電池殼領(lǐng)域，其自動(dòng)化產(chǎn)線較現(xiàn)有傳統(tǒng)沖床單機(jī)生產(chǎn)方式具有產(chǎn)品一致性高、安全性強(qiáng)、精度高，材料損耗率低等優(yōu)點(diǎn)，可以實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品品質(zhì)與高效生產(chǎn)完美結(jié)合，量產(chǎn)后將實(shí)現(xiàn)大幅度的降本增效。根據(jù)公司第五期員工持股計(jì)劃，其2025年收入的業(yè)績考核目標(biāo)為136億元，較2021年?duì)I收四年復(fù)合增速92%。
　　盈利預(yù)測及估值
　　預(yù)計(jì)公司2022-2024年?duì)I收為18.7/36.5/63.6億元，同比增長86%/95%/74%；歸母凈利潤為2.3/3.6/5.9億元，同比增長111%/58%/65%，對應(yīng)PE為67/43/26倍。公司新能源電池殼業(yè)務(wù)放量在即有望打破現(xiàn)有競爭格局。公司未來三年凈利潤復(fù)合增速為76%，維持“買入”評級。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：新能車滲透率不及預(yù)期；電池殼業(yè)務(wù)不及預(yù)期；易拉罐/蓋設(shè)備需求大幅下滑