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2023年開(kāi)啟城市NOA（導(dǎo)航輔助駕駛）元年，新車型定義有望從越級(jí)配置兼顧自動(dòng)駕駛，智能汽車將迎來(lái)重大催化。政策方面，2022年11月，工信部將對(duì)L3、L4自動(dòng)駕駛車輛開(kāi)展試點(diǎn)工作，基于試點(diǎn)城市條件要求和各城市當(dāng)前開(kāi)放道路測(cè)試情況，我們預(yù)計(jì)，北上廣深等16個(gè)重點(diǎn)城市將率先申報(bào)高級(jí)別自動(dòng)駕駛試點(diǎn)城市，24年將再迎來(lái)幾十個(gè)城市的試點(diǎn)申請(qǐng)。主機(jī)廠方面，小鵬P5在廣州率先開(kāi)始城市NGP正式推送，另外吉利將搭載NOA的車型最低價(jià)格下探至15萬(wàn)元級(jí)，同時(shí)長(zhǎng)城魏牌、蔚來(lái)ET7、理想L9都有望在2022-23年實(shí)現(xiàn)城市NOA的OTA推送。政策提速+技術(shù)升級(jí)+價(jià)格下探，我們預(yù)計(jì)2023/24/25年搭載NOA的車型將分別達(dá)到70萬(wàn)/169萬(wàn)/348萬(wàn)輛，其中支持城市NOA功能的占比分別為17%/40%/70%。另外，意見(jiàn)稿強(qiáng)調(diào)“汽車安全”400余次，呼應(yīng)二十大報(bào)告的安全要求，建議重點(diǎn)追蹤車企及零部件廠商安全認(rèn)證資質(zhì)進(jìn)展。
　　城市場(chǎng)景開(kāi)啟自動(dòng)駕駛下半局，打響智能汽車軍備競(jìng)賽。智能駕駛和智能座艙產(chǎn)業(yè)鏈將受益于堆料趨勢(shì)和技術(shù)升級(jí)，1）感知層，激光雷達(dá)的核心功能就是為了實(shí)現(xiàn)城市NOA，隨著持續(xù)降本以及固態(tài)激光雷達(dá)量產(chǎn)進(jìn)度超預(yù)期，預(yù)計(jì)23年車載激光雷達(dá)將迎來(lái)高速增長(zhǎng)期，我們預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)激光雷達(dá)23/24/25年市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)37/155/655億元。2）決策層，云側(cè)，城市NOA要求云端訓(xùn)練算力比高速NOA有10倍的提升，我們認(rèn)為芯片禁令影響有限；車側(cè)芯片高算力+駕艙一體趨勢(shì)明確，Orin和Thor被禁可能性較?。挥蚩仡I(lǐng)域，域控Tier1整合硬件/中間層/芯片將是行業(yè)5年內(nèi)主流方式。短期看，德賽西威作為24年前唯一量產(chǎn)搭載Orin芯片域控的廠商，將充分受益于城市NOA；車企E/E架構(gòu)向集中式演進(jìn)，域控制器加速滲透，我們預(yù)計(jì)2025年中國(guó)智能座艙/自動(dòng)駕駛域控制器出貨量有望達(dá)到547/467萬(wàn)套。3）執(zhí)行層，線控底盤快速滲透，根據(jù)高工智能汽車，One-box出貨同比增速超160%，國(guó)產(chǎn)廠商積極布局，有望實(shí)現(xiàn)份額擴(kuò)張；線控懸架滲透率也將快速提升。我們預(yù)計(jì)，到2025年，線控制動(dòng)/線控轉(zhuǎn)向/線控懸架市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)204/89/349億元。4）智能座艙，作為“人機(jī)交互”的入口，當(dāng)前滲透率較高，未來(lái)將走向全面標(biāo)配；HUD滲透率快速提升。
　　投資建議：建議關(guān)注智能汽車三條投資主線：（1）線控底盤：伯特利，拓普集團(tuán)，保隆科技，中鼎股份。（2）激光雷達(dá)：愛(ài)柯迪。（3）域控制器+智能座艙：德賽西威，科博達(dá)，均勝電子，華陽(yáng)集團(tuán)，經(jīng)緯恒潤(rùn)；建議關(guān)注汽車安全：華懋科技、松原股份。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：智能汽車發(fā)展不及預(yù)期，國(guó)產(chǎn)替代不及預(yù)期，技術(shù)路線改變風(fēng)險(xiǎn)。