>> 國海證券-國內(nèi)政策與海外之聲第20期：疫情防控措施持續(xù)優(yōu)化，金融舉措紓困地產(chǎn)提速-221117
| 上傳日期： |
2022/11/17 |
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pdf 共20頁 |
來源： |
國海證券 |
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作者： |
胡國鵬,袁稻雨 |
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近期疫情防控措施明顯細(xì)化。全國層面就疫情管控措施、密接人員判定、核酸檢測范圍、入境人員及航班管理等方面進(jìn)行科學(xué)優(yōu)化。此外，近日交通運輸部和文旅部相繼下發(fā)疫情防控優(yōu)化措施，就跨省流動、入境人員、密切接觸者轉(zhuǎn)運等方面細(xì)則進(jìn)行優(yōu)化。地方層面來看，疫情防控措施20條發(fā)布后，廣東、上海、北京、河北、山東等地對疫情防控措施進(jìn)行優(yōu)化，主要集中在核酸檢測頻次、風(fēng)險區(qū)劃分、密接認(rèn)定及隔離等方面。
近期金融支持地產(chǎn)領(lǐng)域紓困政策密集出臺。其一，金融16條聚焦房地產(chǎn)市場，特別提及“優(yōu)質(zhì)房地產(chǎn)企業(yè)”，意味著當(dāng)前政策思路從前期保項目已逐步過渡至保優(yōu)質(zhì)企業(yè)，形成銷售端、企業(yè)端政策雙向發(fā)力的局面。其二、銀保監(jiān)會、住建部和央行等出臺文件支持商業(yè)銀行與優(yōu)質(zhì)房地產(chǎn)企業(yè)開展保函置換預(yù)售監(jiān)管資金業(yè)務(wù)。其三，近期銀行間市場交易商協(xié)會明確延期并擴(kuò)容民營企業(yè)債券融資支持工具，并由央行提供再貸款支持，預(yù)計或支持2500億元房地產(chǎn)企業(yè)在內(nèi)的民營企業(yè)債券融資。
截至11月中旬，中央財政已提前下達(dá)3.2萬億元專項預(yù)算資金。近日中央財政提前下達(dá)多項2023年預(yù)算資金，涵蓋糧食安全、農(nóng)業(yè)與鄉(xiāng)村振興、水利建設(shè)、就業(yè)、普惠金融和各類轉(zhuǎn)移支付等多個層面。提前下達(dá)資金可以提高地方預(yù)算編制的效率和水平，同時表明財政政策積極有為，靠前發(fā)力，可以穩(wěn)預(yù)期，助力穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)大盤，增強(qiáng)社會發(fā)展信心。
近兩周產(chǎn)業(yè)政策聚焦數(shù)字經(jīng)濟(jì)。全國層面，國家發(fā)展改革委主任何立峰發(fā)表《高質(zhì)量發(fā)展是全面建設(shè)社會主義現(xiàn)代化國家的首要任務(wù)》署名文章，其中指出要深入推進(jìn)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)數(shù)宇化轉(zhuǎn)型和數(shù)宇產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。地方層面，中國香港發(fā)布《有關(guān)香港虛擬資產(chǎn)發(fā)展的政策宣言》、深港消費金融高質(zhì)量發(fā)展示范工程啟動儀式召開引領(lǐng)全國數(shù)字人民幣創(chuàng)新試點。此外，信息創(chuàng)新方面，5G技術(shù)、元宇宙、工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)、量子網(wǎng)絡(luò)等方面受到政策關(guān)注。
海外之聲
美聯(lián)儲官員當(dāng)前普遍認(rèn)為，盡管當(dāng)前美國整體通脹有所緩解，但長期通脹拐點尚未顯現(xiàn)，當(dāng)前首要任務(wù)仍是控制通脹，后續(xù)加息將逐步放緩，但終端利率或?qū)⒏哂陬A(yù)期。經(jīng)濟(jì)層面，美聯(lián)儲官員普遍認(rèn)為美國經(jīng)濟(jì)軟著陸的窗口在變窄。由于金融環(huán)境收緊，經(jīng)濟(jì)活動有所減弱，但就業(yè)市場依舊強(qiáng)勁。通脹層面，10月美國CPI及核心CPI均環(huán)比下行，整體通脹有所緩解，但美聯(lián)儲官員對長期通脹走勢仍保持謹(jǐn)慎態(tài)度。政策層面，美聯(lián)儲官員普遍認(rèn)為政策實質(zhì)性退坡需要看到通脹數(shù)據(jù)的進(jìn)一步好轉(zhuǎn)。最快或于12月或2023年2月的議息會議上釋放放緩加息的信號，但預(yù)計終端利率預(yù)計將高于美聯(lián)儲9月的預(yù)期。
海外機(jī)構(gòu)主要觀點方面，IMF預(yù)期全球消費者價格漲幅可能接近本輪周期的高點，對全球經(jīng)濟(jì)前景的預(yù)測比上月更加消極，將2023年全球經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期下調(diào)至2.7%。高盛預(yù)計美國的通貨膨脹在2023年將顯著放緩，預(yù)計到2023年12月，核心PCE物價指數(shù)將從目前的5.1%降至2.9%。摩根大通認(rèn)為考慮到通貨膨脹、加息、全球緊縮、量化緊縮以及戰(zhàn)爭等因素對全球經(jīng)濟(jì)的影響，美聯(lián)儲可能會繼續(xù)加息，美國經(jīng)濟(jì)或陷入輕度衰退。政策方面，高盛認(rèn)為美聯(lián)儲將不得不上調(diào)通脹目標(biāo)，經(jīng)濟(jì)增速即使放緩至潛在水平，也仍無法達(dá)到2%的通脹目標(biāo)，將通脹目標(biāo)提高到3%-4%的范圍更加合理，政策制定者面臨通貨膨脹率目標(biāo)決策的兩難境地。貝萊德認(rèn)為就業(yè)報告顯示美國經(jīng)濟(jì)足夠強(qiáng)勁，但美國失業(yè)率升至3.7%，且就業(yè)人數(shù)增量為2020年底以來最低，工資同步漲幅自去年以來首次低于5%，美聯(lián)儲可以繼續(xù)加息抗通脹，但是必須謹(jǐn)防過度收緊。
風(fēng)險提示：政策不及預(yù)期、流動性收緊超預(yù)期，經(jīng)濟(jì)失速下行，中美摩擦加劇，疫情超預(yù)期惡化等。
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