>> 西部證券-晨會紀要-221118
| 上傳日期： |
2022/11/18 |
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| 356KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
西部證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
雒雅梅 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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【汽車】行業(yè)深度研究報告：城市NOA重新定義智能汽車
城市場景的落地，將開啟自動駕駛下半場。隨著政策加速+技術(shù)升級+價格下探，城市NOA開啟全面推送，智能汽車加速發(fā)展有望迎來重新定義。激光雷達（感知）、域控制器（決策）、線控底盤（執(zhí)行）、智能座艙等賽道將加速滲透。維持汽車行業(yè)“超配”評級。
【宏觀】10月財政數(shù)據(jù)點評：稅收收入超預(yù)期大幅回升，民生支出需求仍強
10月廣義財政收入增速大幅回升。稅收收入大幅增長，帶動一般公共預(yù)算收入增速加快，主由低基數(shù)因素所致；土地出讓收入帶動政府性基金收入同比跌幅收斂。廣義財政支出同比增速回正，衛(wèi)生健康支出進一步增長，政府性基金支出跌幅收斂。財政赤字同比收縮，專項債結(jié)存限額使用完畢。民生支出需求仍然較高，基建可能仍需準財政政策及專項債助力。
【銀行】2022Q3貨幣政策執(zhí)行報告點評：總量托舉有力，結(jié)構(gòu)亮點持續(xù)
政策性工具托舉下，基建加速落地，信貸總量增長具有穩(wěn)定性。貸款利率降至低位，制造業(yè)中長貸、普惠小微增速邊際上行。按揭貸款未見明顯起色，金融16條催化，房地產(chǎn)回暖或成關(guān)鍵因素。合理看待存貸差擴大，金融支持實體渠道多元化+存款高增。
【保險Ⅱ】保險行業(yè)10月數(shù)據(jù)點評：影響開門紅業(yè)績表現(xiàn)的內(nèi)外雙重因素初揭面紗
內(nèi)外雙重催化下，頭部險企23年開門紅表現(xiàn)有望超預(yù)期。疫情散發(fā)在一定程度上影響財險業(yè)務(wù)表現(xiàn)。下階段板塊有望迎來多重催化，建議關(guān)注開門紅超預(yù)期、個人養(yǎng)老金賬戶制落地預(yù)期、防疫政策邊際改善預(yù)期、權(quán)益市場估值修復(fù)預(yù)期、地產(chǎn)行業(yè)邊際改善預(yù)期等多重因素給保險板塊帶來的估值上修機會，推薦中國人壽、友邦保險、中國太保，建議關(guān)注中國平安。
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