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核心觀點(diǎn)：
　　行業(yè)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)跟蹤：10月24日~10月28日，SW化工板塊下跌4.82%，落后上證綜合指數(shù)1.22個(gè)百分點(diǎn)；化工子行業(yè)下跌較多，表現(xiàn)較好的有粘膠、氨綸、其他纖維、其他橡膠制品、輪胎、農(nóng)藥等板塊，表現(xiàn)較差的有維綸、無(wú)機(jī)鹽、滌綸、磷化工及磷酸鹽、純堿、磷肥、氟化工及制冷劑、氮肥等板塊。
　　化工品價(jià)格下跌較多：在我們跟蹤的231個(gè)產(chǎn)品中，本周與上周比：56種產(chǎn)品價(jià)格上漲，118種產(chǎn)品價(jià)格平穩(wěn)，57種產(chǎn)品價(jià)格下跌，三類(lèi)產(chǎn)品個(gè)數(shù)分別占到總產(chǎn)品個(gè)數(shù)的24%、51%和25%。化工品價(jià)格下跌較多。價(jià)格漲幅前五：NYMEX天然氣。價(jià)格跌幅前五：EDC(二氯乙烷）、VCM(氯乙烯單體）。
　　化工價(jià)格指數(shù)下探：根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，中國(guó)化工品價(jià)格指數(shù)（CCPI）截至10月28日最新值為4931點(diǎn)，相較10月8日高點(diǎn)下滑6.3%，行業(yè)需求承壓下，化工品價(jià)格整體表現(xiàn)弱勢(shì)。合成生物學(xué)產(chǎn)品擴(kuò)容：10月27日，華恒生物發(fā)布2022年度向特定對(duì)象發(fā)行A股股票預(yù)案，擬定增不超過(guò)17.27億元用于寧城基地建設(shè)“5萬(wàn)噸生物基丁二酸及原料生產(chǎn)項(xiàng)目”、“5萬(wàn)噸生物基蘋(píng)果酸項(xiàng)目”及補(bǔ)充流動(dòng)資金，合成生物學(xué)平臺(tái)再添重磅產(chǎn)品蘋(píng)果酸。蘋(píng)果酸是細(xì)胞代謝途徑的必需中間物，也是一種重要的四碳二元羧酸主要應(yīng)用在食品飲料、醫(yī)藥、化工等領(lǐng)域，食品飲料作為酸味劑使用需求占比80%以上，與檸檬酸、乳酸等傳統(tǒng)酸味劑相比優(yōu)勢(shì)突出、附加值高；根據(jù)IMARC數(shù)據(jù)，2021年全球檸檬酸市場(chǎng)規(guī)模約270萬(wàn)噸，蘋(píng)果酸替代檸檬酸市場(chǎng)空間廣闊。目前公司蘋(píng)果酸發(fā)酵生產(chǎn)技術(shù)已完成小試，工藝流程已經(jīng)打通。
　　建議關(guān)注：（1）重點(diǎn)關(guān)注需求迅速增長(zhǎng)的新能源材料，相關(guān)標(biāo)的：光伏材料（合盛硅業(yè)、遠(yuǎn)興能源、東方盛虹等）,鋰電材料（川恒股份等），儲(chǔ)能材料（振華股份等），風(fēng)電材料（濮陽(yáng)惠成等）。（2）自上而下聚焦資源品，相關(guān)標(biāo)的：油氣（廣匯能源等），生物柴油（卓越新能等），農(nóng)藥（揚(yáng)農(nóng)化工等），鉀肥（亞鉀國(guó)際等），磷化工（云天化等）。（3）自下而上聚焦強(qiáng)阿爾法的新經(jīng)濟(jì)與小市值行業(yè)龍頭，相關(guān)標(biāo)的：合成生物學(xué)（華恒生物等），半導(dǎo)體材料（雅克科技等）；小市值行業(yè)龍頭（中觸媒、聚合順等）。（4）估值較低的行業(yè)和龍頭，相關(guān)標(biāo)的：龍頭白馬（萬(wàn)華化學(xué)、華魯恒升、衛(wèi)星化學(xué)以及榮盛石化、恒力石化等民營(yíng)大煉化），汽車(chē)鏈（賽輪輪胎、森麒麟、玲瓏輪胎、萬(wàn)潤(rùn)股份等），化纖鏈（新鳳鳴、桐昆股份、三友化工、華峰化學(xué)等）。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀層面：宏觀經(jīng)濟(jì)下行，相關(guān)化工品的需求萎縮；行業(yè)層面：大宗原材料價(jià)格劇烈波動(dòng)等；公司層面：公司盈利不及預(yù)期等。