久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

淡季尾聲動(dòng)力煤價(jià)即將見底。煤炭資源網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至11月18日，秦皇島港Q5500動(dòng)力煤市場價(jià)報(bào)收于1422元/噸，周環(huán)比下跌80元/噸。產(chǎn)地方面，山西大同地區(qū)Q5500報(bào)收于1160元/噸，周環(huán)比下跌6元/噸；陜西榆林地區(qū)Q5800指數(shù)報(bào)收于1192元/噸，周環(huán)比下跌6元/噸；內(nèi)蒙古鄂爾多斯Q5500報(bào)收于1070元/噸，周環(huán)比下跌2元/噸。據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，10月我國原煤產(chǎn)量為3.70億噸，同比僅增長1.2%，環(huán)比則下降4.3%，國內(nèi)煤炭產(chǎn)量已基本無增長空間；進(jìn)口方面，10月進(jìn)口煤及褐煤2918萬噸，同比增長8.32%，環(huán)比下降11.7%。據(jù)煤炭資源網(wǎng)，目前低卡進(jìn)口煤需求旺盛、價(jià)格企穩(wěn)，隨著取暖季逐步到來，進(jìn)口煤資源或?qū)⑵o；而國內(nèi)的電廠日耗正在快速上升，按照當(dāng)前需求側(cè)邊際改善的速度，預(yù)計(jì)下周電廠的煤炭庫存可用天數(shù)將達(dá)到去年同期水平。整體來看，目前已是淡季的尾聲，預(yù)計(jì)隨著旺季到來，12月初動(dòng)力煤價(jià)將見底反彈。
　　焦煤率先開啟價(jià)格反彈。據(jù)煤炭資源網(wǎng)數(shù)據(jù)，截至11月18日，京唐港主焦煤價(jià)格為2500元/噸，周環(huán)比上漲90元/噸；產(chǎn)地方面，山西低硫周環(huán)比上漲53元/噸，山西高硫周環(huán)比上漲108元/噸，柳林低硫周環(huán)比上漲90元/噸，靈石肥煤周環(huán)比上漲50元/噸。相比焦炭，地產(chǎn)政策的情緒影響快速反映在了焦煤市場中，受下游需求轉(zhuǎn)好的影響，焦化廠和鋼廠的焦煤庫存均有所回落，焦鋼企業(yè)采購積極性提升，焦煤價(jià)格開啟強(qiáng)勢反彈。同時(shí)考慮到焦化廠庫存處于低位，市場信心進(jìn)一步提振，焦煤的產(chǎn)業(yè)話語權(quán)地位凸顯。
　　宏觀利多支撐原料成本上漲，焦鋼博弈加劇。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至11月18日，唐山二級(jí)冶金焦市場價(jià)報(bào)收于2250元/噸，臨汾二級(jí)冶金焦市場價(jià)報(bào)收于2180元/噸，周環(huán)比均持平。港口方面，天津港一級(jí)冶金焦價(jià)格為2610元/噸，周環(huán)比持平。在地產(chǎn)政策的利好支撐下，焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈有所修復(fù)。從下游來看，鋼廠的成材價(jià)格有所上調(diào)，高爐限產(chǎn)預(yù)期減弱；從上游來看，原料煤成本出現(xiàn)較大上漲，從而壓縮了焦炭的利潤空間。在成本的支撐下，預(yù)計(jì)后續(xù)焦炭有提漲動(dòng)力，但考慮到鋼廠對(duì)上游提漲的抵觸情緒，上漲空間仍要看終端需求恢復(fù)程度，從而短期焦鋼博弈加劇。
　　投資建議：標(biāo)的方面，我們推薦以下投資主線：1）盈利穩(wěn)定高現(xiàn)金流的公司有望迎來價(jià)值重估，建議關(guān)注陜西煤業(yè)、山煤國際、晉控煤業(yè)、兗礦能源、中國神華、中煤能源。2）傳統(tǒng)能源企業(yè)向新能源轉(zhuǎn)型拉開序幕，推薦華陽股份、電投能源。3）焦煤需求邊際改善，推薦山西焦煤、淮北礦業(yè)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：1）經(jīng)濟(jì)增速放緩風(fēng)險(xiǎn)。2）煤價(jià)大幅下跌風(fēng)險(xiǎn)。3）政策變化風(fēng)險(xiǎn)。