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事件：
　　公司發(fā)布《骨干員工跟投管理辦法》，人員范圍：公司的骨干人員（包括管理者、業(yè)務和技術骨干）。權益構成：包括崗位股、司齡股、保密技術股三部分；保密技術股僅針對保密技術崗位，須簽署保密協議，并履行保密義務。公司依照跟投人員的所在崗位、職級、保密等級、工作經歷確定其持股標準，并根據跟投人員的司齡、績效等情形實行逐年配股。
　　點評：
　　跟投制度（即《萬華化學集團股份有限公司骨干員工跟投管理辦法》，下同）為公司中長期激勵補上關鍵一環(huán)。普惠福利方面，公司目前已有節(jié)日、生日禮金等短期福利以及20萬元購房借款制度的長期福利吸引、留住人才。長期激勵方面，公司曾分別于1994年6月與2005年12月成立煙臺中誠與寧波中凱信兩大持股平臺實施股權激勵。隨著公司同時推進福建、眉山、蓬萊等多個基地&重點項目建設，此時實施跟投制度有助于保持公司與員工利益一致，確保公司新項目高質量建設。
　　制度設計完善，激發(fā)公司長期成長創(chuàng)新潛能。本次跟投制度兩大特點：1.架構清晰，根據企查查，此前公司已通過寧波中韜在萬華化學（蓬萊）、萬華化學（福建）異氰酸酯以及四川萬陸實業(yè)分別預留20%股權實施本次骨干跟投。上述三個公司也是未來萬華重點項目的實施主體，分別運營蓬萊高性能新材料一體化項目、40萬噸/年MDI&25萬噸/年TDI項目、8萬噸/年NMP項目與2萬噸/年PVDF項目（節(jié)能審查已獲批），涵蓋聚氨酯、石化與新材料等全部重點方向。2.目的清晰：崗位股、司齡股、保密技術股分別圍繞崗位&職級晉升提高員工工作積極性、增加服務年限加強留才育才、規(guī)避技術外泄增強技術壁壘，針對性的解決了公司發(fā)展中遇到的問題。本次跟投制度完善了公司中長期激勵，有望充分調動骨干人員積極性，促進公司健康長遠發(fā)展。
　　投資建議：看好公司新建產能項目逐漸落地，實現上下游產業(yè)鏈深度融合并不斷延伸，完善高附加值精細化工及新材料領域布局，成為規(guī)?；?、一體化、高端化的全球化工龍頭。預計2022-2024年歸母凈利潤為177.8/220.8/280.0億元，當前股價對應PE分別為15.72/12.66/9.98，維持“強烈推薦”評級。
　　風險提示：產能建設不及預期風險、價格大幅回落風險、需求大幅下滑風險。