>> 財通證券-汽車行業(yè)專題報告：柴油貨車治理方案出臺，環(huán)保減排大方向不改-221118
| 上傳日期： |
2022/11/20 |
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| 349KB |
| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
財通證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
李渤 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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事件：11月14日，生態(tài)環(huán)境部、發(fā)改委、科學(xué)技術(shù)部、工信部、公安部、財政部、交通部等15部門聯(lián)合印發(fā)《深入打好重污染天氣消除、臭氧污染防治和柴油貨車污染治理攻堅戰(zhàn)行動方案》，其中《柴油貨車污染治理攻堅行動方案》提出攻堅目標(biāo)：到2025年，運輸結(jié)構(gòu)、車船結(jié)構(gòu)清潔低碳程度明顯提高，燃油質(zhì)量持續(xù)改善，機動車船、工程機械及重點區(qū)域鐵路內(nèi)燃機車超標(biāo)冒黑煙現(xiàn)象基本消除，全國柴油貨車排放檢測合格率超過90%，全國柴油貨車氮氧化物排放量下降12%，新能源和國六排放標(biāo)準(zhǔn)貨車保有量占比力爭超過40%。
環(huán)保政策趨嚴(yán)，國四重卡替換有望提上日程：《行動方案》的推出旨在于促進柴油貨車污染治理水平提高，降低大氣主要污染物排放總量。在此目標(biāo)下，新能源與國六排放標(biāo)準(zhǔn)貨車滲透率提升將為柴油貨車污染治理攻堅重要抓手，貨運量較大的京津冀及周邊地區(qū)、長三角地區(qū)、汾渭平原相關(guān)?。ㄊ校┮约皟?nèi)蒙古自治區(qū)中西部城市將為攻堅重點，運輸結(jié)構(gòu)調(diào)整和車船清潔化以及柴油貨車和非道路移動機械監(jiān)管措施將會進一步加強。國四重卡替換有望提上日程，促進重卡板塊加速復(fù)蘇。
Q3或為行業(yè)底部，Q4重卡板塊有望逐步復(fù)蘇：據(jù)第一商用車網(wǎng)數(shù)據(jù)，10月重卡銷量4.82萬輛，同比-10%，環(huán)比-7%。1-10月重卡銷量57.12萬輛，同比下降56%。我們預(yù)計Q4行業(yè)銷量在15-16萬輛左右，環(huán)比3季度企穩(wěn)回升。主要因為：1）9月30日，交通部聯(lián)合財政部發(fā)布通知，對高速公路對貨車通行費減免10%；2）疫情影響邊際減弱，下游物流需求有望回暖；3）同期銷量基數(shù)較低。4）環(huán)保政策趨嚴(yán)，老舊車淘汰或是主要措施。
投資建議：行業(yè)有望逐步企穩(wěn)回暖，推薦市場份額穩(wěn)步提升的中國重汽，新業(yè)務(wù)拓展順利的濰柴動力，國外業(yè)務(wù)拓展迅速的中集車輛。
風(fēng)險提示：行業(yè)競爭加劇風(fēng)險；宏觀經(jīng)濟下行風(fēng)險。
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