>> 華泰證券-電子行業(yè)專題研究：關(guān)注消費復蘇相關(guān)受益標的-221120
| 上傳日期： |
2022/11/21 |
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| 2172KB |
| 格式： |
pdf 共25頁 |
來源： |
華泰證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
黃樂平,陳旭東,張皓怡 |
| 行業(yè)名稱： |
電子 |
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華泰觀點：關(guān)注消費復蘇相關(guān)受益標的
在國內(nèi)疫情防控措施優(yōu)化及國內(nèi)消費復蘇期待的帶動下，上周港股A股持續(xù)跑贏美股。其中，恒生科技指數(shù)、中概股及A股電子板塊分別上漲7.2/4.3/3.5%，跑贏納斯達克指數(shù)（-1.6%）。11/15,伯克希爾披露Q3新建倉臺積電，臺積電成為其第十大重倉股，A股投資人期待半導體周期提早見底，增持消費電子類半導體、模擬芯片設(shè)計等板塊。我們認為，受半導體供應鏈區(qū)域化及中國消費電子需求疲軟等影響，中國半導體行業(yè)復蘇將慢于全球，目前芯片設(shè)計板塊仍處于去庫存階段。建議關(guān)注面板（京東方），被動元器件（順絡、風華）和PCB（生益科技）等板塊。
A股：SW電子上漲3.5%，跑贏上證指數(shù)（+0.3%）
上周全部A股日均成交額合計9,955億元，環(huán)比上升5.7%。上周半導體板塊設(shè)計板塊受到市場關(guān)注，恒玄科技（+21.4%）、樂鑫科技（+20.6%）、卓勝微（+18.9%）等漲幅居前；跌幅居前企業(yè)包括：華陽集團（-11.1%）、德賽電池（-6.9%）、拓荊科技（-5.2%）。北向資金上周合計凈流入323億元，主要增持歌爾股份、圣邦股份、藍思科技，減持聞泰科技、兆易創(chuàng)新、韋爾股份。TMT其它板塊，SW通信漲1.8%，SW計算機漲3.9%，SW傳媒漲5.1%。
港股：恒生科技指數(shù)上漲7.2%，跑贏恒生指數(shù)（+3.8%）
上周全部港股日均成交額合計1,391億港元，環(huán)比上升40.3%。恒生科技主要成分股中漲幅居前企業(yè)包括：阿里健康（+36.1%）、嗶哩嗶哩（+24.1%）、商湯科技（18.2%）；跌幅居前企業(yè)包括：比亞迪電子（-6.1%）、攜程（-3.8%）、瑞聲科技（-3.4%）。傳媒互聯(lián)網(wǎng)板塊，快手漲13.4%，阿里巴巴漲12.9%，騰訊漲11.4%，百度漲9.7%，美團漲0.5%。南向資金上周合計凈流入32億元，主要增持騰訊、中國聯(lián)通、華虹半導體，減持美團、小米、中國移動。
海外：納斯達克中概股上漲4.3%，納指下跌1.6%，標普500下跌0.7%
上周納斯達克中概股漲4.3%，納指跌1.6%，標普500跌0.7%，費城半導體指數(shù)跌1.1%。十年期美債利率維持3.82%。伯克希爾披露Q3重倉臺積電，美股半導體板塊漲幅居前為臺積電（+10.3%）、英飛凌（+8.4%）、聯(lián)電（+3.6%），跌幅較大的為拉姆研究（-8.8%）、鎂光（-6.3%）、英偉達（-5.6%）。互聯(lián)網(wǎng)板塊：SEA漲15.2%，谷歌漲1.1%，Meta跌0.9%，亞馬遜跌6.6%。美股汽車板塊：蔚來跌9.4%，小鵬跌8.6%，特斯拉跌8.1%，理想跌5.7%。上周比特幣跌0.6%。
風險提示：海外疫情升級風險，宏觀下行風險，創(chuàng)新品滲透不及預期風險。本研報中涉及到未上市公司或未覆蓋個股內(nèi)容，均系對其客觀公開信息的整理，并不代表本研究團隊對該公司、該股票的推薦或覆蓋。
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