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行情回顧
　　本期（11月14日-11月18日），滬深300上漲0.2%，機(jī)械板塊上漲0.6%，在28個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中排名14。細(xì)分行業(yè)看，工業(yè)機(jī)器人及工控系統(tǒng)漲幅最大、上漲4.5%；激光加工設(shè)備跌幅最大、下跌9.6%。
　　本周觀點(diǎn)
　　10月國(guó)內(nèi)工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)量同比+14%，預(yù)計(jì)Q4相關(guān)企業(yè)盈利能力提升
　　9、10月份國(guó)內(nèi)工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)量同比增長(zhǎng)均超10%。9、10月規(guī)上企業(yè)工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)量分別為43009、39030臺(tái),分別同比增長(zhǎng)15.10%、14.40%，較自今年4月以來(lái)持續(xù)的疲軟產(chǎn)量大幅改善。日本工業(yè)機(jī)器人訂單方面，自今年5月份見(jiàn)底后（624.29億日元）,持續(xù)保持上升趨勢(shì)，最新9月訂單數(shù)據(jù)已達(dá)719.80億日元。考慮到日本工業(yè)機(jī)器人訂單一般領(lǐng)先國(guó)內(nèi)1-2個(gè)季度，我們預(yù)計(jì)到年底前國(guó)內(nèi)工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)量仍將保持較好增長(zhǎng)。Q3工業(yè)機(jī)器人企業(yè)盈利能力改善。2022Q3單季，埃斯頓實(shí)現(xiàn)營(yíng)收8.87億元，yoy +19.83%（Q2同比增速為-8.13%），實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)0.44億元，yoy +76.13%（Q2同比增速為-46.24%）；埃夫特實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.79億元，yoy +34.42%（Q2同比增速為+12.27%），實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)-0.20億元，yoy +28.91%（Q2同比增速為+8.40%）。綜上，考慮到下游行業(yè)景氣度提升，對(duì)工業(yè)機(jī)器人等需求較好，預(yù)計(jì)四季度工業(yè)機(jī)器人企業(yè)盈利能力將持續(xù)提升。
　　投資建議：
　　建議關(guān)注埃斯頓、拓斯達(dá)、埃夫特等！
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，外部需求波動(dòng)。