>> 東方證券-有色鋼鐵行業(yè)周策略(2022年第46周)：2030有色金屬行業(yè)碳達(dá)峰，關(guān)注供給端約束和產(chǎn)業(yè)升級-221121
| 上傳日期： |
2022/11/21 |
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| 1577KB |
| 格式： |
pdf 共41頁 |
來源： |
東方證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
劉洋 |
| 行業(yè)名稱： |
有色金屬 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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宏觀：2030年有色金屬行業(yè)碳達(dá)峰，關(guān)注供給端約束和產(chǎn)業(yè)升級。國內(nèi)，本周國家主席習(xí)近平在印度尼西亞巴厘島同美國總統(tǒng)拜登舉行會晤，中美深入會談，未來關(guān)系有望改善；11月15日，三部門印發(fā)有色金屬行業(yè)碳達(dá)峰實施方案。“十五五”期間，有色金屬行業(yè)用能結(jié)構(gòu)大幅改善，嚴(yán)控電解鋁新增產(chǎn)能，電解鋁使用可再生能源比例達(dá)到30%以上國際；美國10月PPI升幅同比放緩至8%，環(huán)比上漲0.2%，均低于市場預(yù)期，加息壓力下，美國勞動力市場依然強(qiáng)勁。
鋼：長流程、短流程螺紋鋼毛利環(huán)比明顯上漲。本周螺紋鋼產(chǎn)量環(huán)比明顯下跌1.95%，消耗量環(huán)比明顯下跌3.31%。中央出臺16條房地產(chǎn)新政，加大住房租賃金融支持力度，要優(yōu)化住房租賃信貸服務(wù)，拓寬住房租賃市場多元化融資渠道，很大程度利好房地產(chǎn)企業(yè)，上游建筑用鋼有望受益，關(guān)注相關(guān)金屬材料需求變動。
新能源金屬：鋰價維穩(wěn)，電解鈷價格反彈。本周，鋰價相比于此前幾個周接連上漲的態(tài)勢，碳酸鋰等鋰鹽價格漲幅略有放緩，國產(chǎn)99.5%電池級碳酸鋰價格為56.75萬元/噸，環(huán)比持平；國產(chǎn)56.5%氫氧化鋰價格為56萬元/噸，環(huán)比持平。本周MB標(biāo)準(zhǔn)級鈷環(huán)比微幅上漲0.44%，四氧化三鈷環(huán)比明顯下跌2.78%。鎳方面，本周LME鎳現(xiàn)貨結(jié)算價格為26070美元/噸，環(huán)比微幅上漲0.17%。
工業(yè)金屬：新疆、云南、山東、內(nèi)蒙電解鋁盈利環(huán)比明顯上漲。美國10月CPI和PPI出現(xiàn)回落，美聯(lián)儲加息預(yù)期降溫，國內(nèi)受疫情防控政策優(yōu)化、地產(chǎn)增量政策持續(xù)出臺提振鋁市；價格方面，本周LME銅現(xiàn)價環(huán)比明顯下跌3.39%，LME鋁現(xiàn)價環(huán)比小幅上漲0.99%；盈利方面，本周新疆、云南、山東、內(nèi)蒙電解鋁盈利環(huán)比明顯上漲。
金：美國CPI、PPI同比低于預(yù)期，金價月變動明顯上漲。本周COMEX金價環(huán)比小幅下跌1.25%，黃金非商業(yè)凈多頭持倉數(shù)量環(huán)比大幅上漲27.41%；本周美國10年期國債收益率為3.82%，環(huán)比微幅下跌0.19PCT。2022年10月美國核心CPI當(dāng)月同比較上月環(huán)比微幅下跌。
投資建議與投資標(biāo)的
鋼：普鋼方面，建議關(guān)注受益于穩(wěn)增長政策推升建材需求的公司，如方大特鋼(600507，未評級)、三鋼閩光(002110，未評級)；特鋼方面，建議關(guān)注受益于風(fēng)電、汽車和油氣景氣回升的公司，如中信特鋼(000708，買入)；不銹鋼方面建議關(guān)注甬金股份(603995，買入)、久立特材(002318，買入)、武進(jìn)不銹(603878，未評級)，以及不銹鋼上游原料鉬行業(yè)的金鉬股份(601958，未評級)。
新能源金屬：建議關(guān)注資源自給率較高的永興材料(002756，買入)、天齊鋰業(yè)(002466，未評級)、鹽湖股份(000792，未評級)等鋰資源豐富的企業(yè)。
工業(yè)金屬在貝塔端或繼續(xù)承壓，建議一方面關(guān)注受需求波動影響較小的鋁板帶材加工企業(yè)，如明泰鋁業(yè)(601677，買入)、華峰鋁業(yè)(601702，買入)；另一方面關(guān)注金屬新材料各細(xì)分賽道，如半導(dǎo)體靶材的有研新材(600206，未評級)、永磁材料的金力永磁(300748，買入)。
貴金屬：建議關(guān)注鉑族金屬龍頭貴研鉑業(yè)(600459，買入)、湖南黃金(002155，未評級)、赤峰黃金(600988，未評級)等。
風(fēng)險提示
宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩；原材料價格波動
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