久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

★一周復(fù)盤：期債大跌
　　本周（11.14-11.20）期債大跌。周一，上周的悲觀情緒繼續(xù)發(fā)酵，期債大幅下跌。周二，10月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及市場預(yù)期，央行縮量續(xù)作MLF，債市震蕩略偏強(qiáng)。周三，資金面偏緊，且大跌引發(fā)了“投資者贖回-基金拋售-債市繼續(xù)走弱”的負(fù)反饋，期債進(jìn)一步下跌。周四，央行增加貨幣凈投放規(guī)模，市場悲觀情緒得到一定緩和。周五，受今明兩年經(jīng)濟(jì)增速達(dá)到5%的言論影響，期債繼續(xù)下跌。截至11月18日收盤，兩年、五年和十年國債期貨2303合約結(jié)算價(jià)分別為100.60、100.540和99.535元，分別較上周末變動-0.340、-0.735和-0.945元。
　　★經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)簡評：疫情散發(fā)，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)走弱
　　10月各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)普遍較9月回落，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)的修復(fù)仍較為乏力。供給端：疫情沖擊之下，10月工增同比由6.3%回落至5.0%，低于市場預(yù)期的5.3%。需求側(cè)：1）10月房企仍未走出融資困境，籌集的有限資金主要用于后端的施工以及竣工，拿地以及新開工表現(xiàn)較差，地產(chǎn)開發(fā)投資延續(xù)走弱0.8個百分點(diǎn)至-8.8%；2）由于眾多省會城市因疫情采取了較為嚴(yán)格的行政管控政策，10月社零增速由前值2.5%回落至-0.5%，結(jié)構(gòu)上可選及社交經(jīng)濟(jì)類消費(fèi)均惡化；3）需求疲弱、利潤承壓拖累制造業(yè)投資增速下行；4）基建投資雖有韌性，但獨(dú)木難支。
　　★下周觀點(diǎn)：債市震蕩偏弱
　　穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策升級、資金面收斂以及基金、理財(cái)贖回壓力增加等因素共同導(dǎo)致了本周債市大幅走弱。央行表明呵護(hù)市場流動性態(tài)度后，悲觀情緒初步緩解。待情緒面完全緩和后，債市將重新博弈基本面、政策面和資金面的邊際變化。由于穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策不斷推出、貨幣端難有增量利好、資金面整體收斂，10Y國債收益率波動區(qū)間可能由2.65%-2.75%逐漸上移至2.75%-2.90%。
　　★風(fēng)險(xiǎn)提示：
　　貨幣政策超預(yù)期。