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本周鋰電池板塊，11月16日工信部針對(duì)第四批動(dòng)力電池回收白名單企業(yè)的征求意見，意見共涉及企業(yè)四十一家。據(jù)SMM數(shù)據(jù)，國內(nèi)2022年10月廢舊鋰電回收共27802噸（包含電池、極片和黑粉形態(tài)的回收廢料），回收量環(huán)比微減1%。根據(jù)各儲(chǔ)能網(wǎng)站不完全統(tǒng)計(jì)，11月截至本周末，國內(nèi)電化學(xué)儲(chǔ)能新增招標(biāo)3.8GWh。我們認(rèn)為短期結(jié)合3季度業(yè)績考慮，電池優(yōu)于材料，電池推薦【寧德時(shí)代】、【派能科技】、【億緯鋰能】，建議關(guān)注【科信技術(shù)】；材料推薦【德方納米】。
　　光伏：核心觀點(diǎn)：硅料產(chǎn)出受限是此前影響光伏行業(yè)供給能力及排產(chǎn)的重要因素，當(dāng)前將已迎來重大變化：1）供給端：硅料產(chǎn)能逐步釋放；2）需求端：Q4光伏裝機(jī)旺季如期來臨，以國內(nèi)大基地為主的需求有望大幅增長，行業(yè)將進(jìn)入景氣度上行通道。投資建議：1）受益于供給緊張+新技術(shù)革新的電池片環(huán)節(jié)，今年緊缺格局致盈利能力優(yōu)異，明年新電池技術(shù)推進(jìn)盈利能力接棒，確定性較強(qiáng)；關(guān)注愛旭/鈞達(dá)/沐邦等；2）受到進(jìn)口高純石英砂掣肘的硅片及輔材環(huán)節(jié)。進(jìn)口高純石英砂有保供能保障坩堝品質(zhì)，可享受銷售溢價(jià)；保障硅片環(huán)節(jié)自身開工率，降低非硅成本；短期關(guān)注業(yè)績兌現(xiàn)，中長期關(guān)注穩(wěn)態(tài)格局。關(guān)注TCL中環(huán)/歐晶等；3）不受主產(chǎn)業(yè)鏈格局變化的輔材環(huán)節(jié)。關(guān)注智能接線盒逐步兌現(xiàn)的快可；市占率提升/高盈利產(chǎn)品占比提升的宇邦/通靈/明冠等。4）一體化組件企業(yè)依然推薦。一體化組件企業(yè)三季報(bào)業(yè)績兌現(xiàn)+第三批大基地帶來β機(jī)會(huì)，以及新電池技術(shù)推進(jìn)帶來α機(jī)會(huì)，當(dāng)前估值性價(jià)比較高，重點(diǎn)關(guān)注隆基/天合/晶澳/晶科等。
　　風(fēng)電：本周，福建漳浦六鰲海上風(fēng)電場(chǎng)二期項(xiàng)目（400MW）、海南申能CZ2海上風(fēng)電示范項(xiàng)目（標(biāo)段I 600MW）啟動(dòng)風(fēng)機(jī)采購招標(biāo)，這是今年福建第二次海風(fēng)招標(biāo)（第一次是平潭外海項(xiàng)目）、海南首次海風(fēng)招標(biāo)，海風(fēng)招標(biāo)步伐加快。今年海風(fēng)招標(biāo)已有10.23GW，預(yù)計(jì)明年海風(fēng)裝機(jī)12-15GW。我們認(rèn)為，海風(fēng)項(xiàng)目建設(shè)周期長，審批涉及多部門協(xié)調(diào)，甚至?xí)艿揭恍┎豢煽故录绊懀枨笤趧t業(yè)績?cè)?，我們需要放長周期看海風(fēng)發(fā)展，政策支持下疊加降本邏輯推動(dòng)，成長確定性較強(qiáng)。同時(shí)，風(fēng)電出海進(jìn)程也在加速，市場(chǎng)蛋糕不斷擴(kuò)大。本周，塔筒環(huán)節(jié)大金與GE簽訂長協(xié)，并收到協(xié)議內(nèi)英國Dogger BankB海風(fēng)項(xiàng)目海塔中標(biāo)通知，該項(xiàng)目系全球最大海風(fēng)項(xiàng)目，總裝機(jī)3.6GW，項(xiàng)目內(nèi)容為41套海上風(fēng)塔，金額達(dá)5.3億元人民幣。據(jù)統(tǒng)計(jì)，大金今年累計(jì)中標(biāo)6個(gè)海外海上風(fēng)電基礎(chǔ)項(xiàng)目，其中3個(gè)項(xiàng)目披露中標(biāo)金額，累計(jì)達(dá)13.9億元?？春昧悴考h(huán)節(jié)出海加快，提升邊際盈利。三季報(bào)期風(fēng)電板塊整體仍有承壓，展望Q4及23年環(huán)比改善預(yù)期強(qiáng)，當(dāng)前板塊估值處于較低水平，板塊迎左側(cè)配置黃金期，建議重點(diǎn)關(guān)注：1、海纜環(huán)節(jié)：【東方電纜】【中天科技】【亨通光電】【寶勝股份】【漢纜股份】【太陽電纜】【起帆電纜】等。2、塔筒管樁：【海力風(fēng)電】【天順風(fēng)能】【泰勝風(fēng)能】【潤邦股份】等。3、軸承法蘭：【新強(qiáng)聯(lián)】【恒潤股份】等。4、主軸環(huán)節(jié)：【通裕重工】等。5、鍛鑄件：【日月股份】【廣大特材】【中環(huán)海陸】等。6、整機(jī)環(huán)節(jié)：【明陽智能】【三一重能】【金風(fēng)科技】【運(yùn)達(dá)股份】等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示事件：宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)、肺炎疫情的風(fēng)險(xiǎn)、下游消費(fèi)不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)、新能源汽車銷量不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)裝機(jī)不及預(yù)期、產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格大幅上漲、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇等、研報(bào)使用的信息更新不及時(shí)風(fēng)險(xiǎn)、第三方數(shù)據(jù)存在誤差或滯后的風(fēng)險(xiǎn)。