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投資摘要：
　　每周一談：2022年10月動(dòng)力電池裝機(jī)簡析
　　動(dòng)力電池產(chǎn)量與裝車量之差不斷擴(kuò)大。隨著新能源車銷量的不斷增加，動(dòng)力電池的產(chǎn)量和裝車量都大幅增加，與此同時(shí)，動(dòng)力電池的產(chǎn)量與裝車量之間的差值（產(chǎn)裝差）也不斷增大，該差值由年初的13.5 GWh，增加到了10月份的32.3 GWh，這引發(fā)了部分投資者對動(dòng)力電池“過剩”的擔(dān)憂。
　　“產(chǎn)裝差”絕對值的擴(kuò)大是因?yàn)殡S著新能源車單月銷量的提高，每月要備貨的動(dòng)力電池量增加。雖然動(dòng)力電池的“產(chǎn)裝差”的絕對值在不斷擴(kuò)大，但動(dòng)力電池裝機(jī)量與產(chǎn)量之比（裝產(chǎn)比）依然維持在歷史中等水平。今年1~9月，動(dòng)力電池“裝產(chǎn)比”平均值為53%，最大值為65%，最小值為43%，10月為49%，依然在合理區(qū)間內(nèi)。為什么“裝產(chǎn)比”在50%附近呢？我們推測，約50%的電池在當(dāng)月裝車，50%留給下月備貨。此外，“產(chǎn)裝差”與新能源車的銷量或產(chǎn)量之比，依然在歷史區(qū)間內(nèi)。因?yàn)樾履茉窜嚨漠a(chǎn)銷差別不大，所以“產(chǎn)裝差”與新能源車的銷量或產(chǎn)量之比也幾乎相同。今年1~9月，動(dòng)力電池“產(chǎn)裝差”與新能源車銷量的比值最小值為23.9 kWh/輛，最大值為54.2 kWh/輛，10月份為45.2 kWh/輛，依然在合理水平。綜上所述，動(dòng)力電池“產(chǎn)裝差擴(kuò)大”不足慮。
　　投資策略：
　　建議關(guān)注業(yè)務(wù)快速增長，估值相對較低的企業(yè)，比如電解液龍頭天賜材料（002709.SZ）。
　　市場回顧：
　　電力設(shè)備行業(yè)本周漲跌幅為-3.5%，在申萬31個(gè)一級行業(yè)中，排在第29位。
　　在細(xì)分版塊中，電機(jī)II、其他電源設(shè)備II、光伏設(shè)備、風(fēng)電設(shè)備、電池和電網(wǎng)設(shè)備漲跌幅分別為-0.13%，-2.08%，-3.78%，-0.45%、-5.68%和0.25%。
　　電池版塊周漲幅前五個(gè)股分別為：維科技術(shù)（8.95%），萬里股份（5.1%），中國寶安（5.06%），ST時(shí)萬（3.75%），珠海冠宇（2.82%）。
　　電池版塊周跌幅前五個(gè)股分別為：德方納米（-13.86%），容百科技（-11.29%），億緯鋰能（-10.66%），先導(dǎo)智能（-8.97%），天奈科技（-8.85%）。
　　行業(yè)熱點(diǎn)：
　　蜂巢能源IPO獲受理，擬募資150億元。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：
　　新能源車銷量不及預(yù)期。