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投資要點(diǎn)：
　　維持增持評(píng)級(jí)，維持目標(biāo)價(jià)76.75元。根據(jù)公司全年指引，我們維持其2022/2023/2024年EPS為1.39/2.04/2.97元，參照可比公司估值并考慮公司的行業(yè)龍頭地位，給予其2023年37.6XPE，維持目標(biāo)價(jià)76.75元。
　　股權(quán)激勵(lì)彰顯發(fā)展信心。公司發(fā)布股權(quán)激勵(lì)草案，計(jì)劃授予的激勵(lì)對(duì)象共3759人，包括公司董事、高管、核心骨干；行權(quán)價(jià)為每股30.35元（激勵(lì)計(jì)劃股票期權(quán)總量為1.72億份，約占公司股本總額的2.42%）。公司業(yè)績(jī)指標(biāo)為：2023年-2027年的營(yíng)收分別不低于2300、2600、2900、3200、3500億元。激勵(lì)成本與行權(quán)時(shí)股價(jià)直接相關(guān)。
　　消費(fèi)電子多項(xiàng)業(yè)務(wù)迎來(lái)收獲期，2023年將充分受益于客戶產(chǎn)品大創(chuàng)新。公司布局多年的手機(jī)組裝持續(xù)放量，預(yù)計(jì)份額、機(jī)型種類和盈利能力將持續(xù)增長(zhǎng)；手表產(chǎn)品已進(jìn)入量、價(jià)、盈利三升的良好局面，未來(lái)將深度受益需求爆發(fā)；子公司立鎧精密Top Module及結(jié)構(gòu)件份額和盈利能力提升明顯，未來(lái)業(yè)績(jī)彈性可觀。同時(shí)公司形成了整機(jī)、大部件、零組件三位一體的能力；供應(yīng)鏈管控、精益管理、成本管控能力將幫助其迅速獲得大客戶MR、AR等新品，在元宇宙時(shí)代成為硬件核心供應(yīng)商。
　　智能車(chē)打開(kāi)中長(zhǎng)期成長(zhǎng)空間。目前公司（加體外BCS）擁有以車(chē)身控制、智能座艙、ADAS、車(chē)載電源、線束連接器、傳感器為核心的整體方案能力，客戶涵蓋國(guó)內(nèi)外主機(jī)廠、頭部新勢(shì)力等。體內(nèi)汽車(chē)業(yè)務(wù)高速增長(zhǎng)可期；立訊體內(nèi)加BCS后續(xù)以此為關(guān)鍵平臺(tái)之一為整車(chē)提供Tier1服務(wù)，形成ODM業(yè)務(wù)助推Tier1業(yè)務(wù)的雙贏局面。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示。疫情惡化的風(fēng)險(xiǎn)；中美貿(mào)易摩擦的不確定性