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輕工：仍在基本面左側(cè)，弱現(xiàn)實(shí)下預(yù)期有望跟隨政策走強(qiáng)
　　政策思路轉(zhuǎn)變，“保主體”將更有效地打破“融資-交付-銷售”的負(fù)反饋。地產(chǎn)需求側(cè)政策可期，銷售去化速度有望提升。弱現(xiàn)實(shí)下強(qiáng)預(yù)期，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇下地產(chǎn)銷售存在兩種“拐點(diǎn)”路徑。政策信號(hào)已明確，竣工端將確定性轉(zhuǎn)正，銷售端存在兩種“拐點(diǎn)”路徑，第一種的概率在加大?？⒐ゆ溔栽诨久孀髠?cè)，弱現(xiàn)實(shí)下預(yù)期有望跟隨政策走強(qiáng)。推薦標(biāo)的：志邦家居、顧家家居、喜臨門。
　　建材：地產(chǎn)政策組合拳，首推B端建材
　　地產(chǎn)政策全面轉(zhuǎn)向超過市場(chǎng)預(yù)期。供給端的所有新增制約已經(jīng)全部轉(zhuǎn)向，而行業(yè)的核心制約因素轉(zhuǎn)移到了需求端。需求端事實(shí)上市場(chǎng)一致較為悲觀，雖然這一年來居民消費(fèi)和投資能力確實(shí)有所下降，但是遠(yuǎn)沒有實(shí)際銷售表現(xiàn)出的下滑幅度如此慘淡，需求端的很多因素還是在信心。因此需求端的核心因素本質(zhì)看三點(diǎn)：房價(jià)和企穩(wěn)+爛尾的妥善處理+防疫政策的改善。需求端只是決定產(chǎn)業(yè)鏈復(fù)蘇的節(jié)奏，而復(fù)蘇的大方向已經(jīng)毋庸置疑。推薦標(biāo)的：東方雨虹、北新建材、偉星新材、兔寶寶。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　地產(chǎn)新政效果不及預(yù)期。
　　原材料價(jià)格大幅波動(dòng)。
　　疫情反復(fù)影響地產(chǎn)施工節(jié)奏。