>> 東證期貨-海外鋰資源商生產(chǎn)跟蹤：綠地項(xiàng)目多現(xiàn)延期，資源端售價漲勢放緩-221122
| 上傳日期： |
2022/11/23 |
大小： |
731KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
東證期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳祎萱 |
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★澳洲鋰礦產(chǎn)銷綜述
澳礦三季度鋰精礦產(chǎn)量共69.8萬噸，環(huán)比+9%，同比+33%，前三季度產(chǎn)量共184萬噸，同比+28%，發(fā)運(yùn)情況與此大致匹配，同時多家礦企計(jì)劃階段性供應(yīng)低品位原礦以補(bǔ)充供應(yīng)。新產(chǎn)能方面，棕地項(xiàng)目投復(fù)產(chǎn)較順利，而Core和Sigma旗下綠地項(xiàng)目出現(xiàn)半年左右的延期。據(jù)各礦產(chǎn)量指引，2023財(cái)年（202207-202306）澳礦產(chǎn)量將增至300-326萬噸，同比+41%-53%。
★南美鹽湖產(chǎn)銷綜述
三季度SQM鋰鹽銷量再創(chuàng)新高，達(dá)4.2萬噸LCE，ALB維持2022年產(chǎn)銷同比20-30%的預(yù)期不變。其余項(xiàng)目均現(xiàn)半年左右的延期，Cauchari-Olaroz由22 Q3延期至23年初投產(chǎn)，Olaroz二期由22 H2延期至23 Q2投產(chǎn)，年內(nèi)實(shí)際落地的鹽湖增量產(chǎn)能或僅有SQM擴(kuò)建的6萬噸，遠(yuǎn)不及年初預(yù)期的12萬噸。
★綠地項(xiàng)目多現(xiàn)延期，資源端售價漲勢放緩
年內(nèi)供需緊平衡支撐資源端售價環(huán)比進(jìn)一步上行，但漲幅邊際放緩。參考三季度澳礦商4000-5000美元/噸的銷售均價，礦端成本支撐來到30-36萬元/噸，四季度或小幅上行至38萬元/噸附近。鋰鹽下方成本中樞仍在上移，但較當(dāng)前碳酸鋰價格仍有一定距離，同時其漲幅也邊際放緩，盡管遠(yuǎn)期產(chǎn)能的不確定性正在諸多地緣政治事件影響下逐步放大，但短期內(nèi)供應(yīng)增量陸續(xù)兌現(xiàn)也將逐步削弱礦價的上行動能。
此外，近期鋰鹽需求端也面臨雙重壓力：一方面，10月新能源車終端產(chǎn)銷增速邊際放緩；同時，考慮各環(huán)節(jié)備貨周期后，鋰鹽直接下游需求最好的階段或已過去，下游觀望情緒漸起。綜合而言，鋰鹽價格暫失上行動能，短期內(nèi)或維持高位震蕩。
★風(fēng)險提示
下游消費(fèi)不及預(yù)期，新增產(chǎn)能建設(shè)進(jìn)度與企業(yè)預(yù)期有所出入。
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