>> 招商證券-通信行業(yè)2023年度投資策略：把握數(shù)字經(jīng)濟主線，賦能先進制造時代-221123
| 上傳日期： |
2022/11/24 |
大小： |
4975KB |
| 格式： |
pdf 共60頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
余俊,梁程加,李哲瀚 |
| 行業(yè)名稱： |
通信 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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十四五期間，數(shù)字經(jīng)濟/產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)有望接棒移動互聯(lián)網(wǎng)，成為成長性最確定影響力最大的科技方向，電信運營商、設備商產(chǎn)業(yè)鏈有望核心受益；近年來以華為、中興通訊為代表的龍頭及通信產(chǎn)業(yè)鏈公司紛紛跨界升級，憑借行業(yè)內(nèi)公司長期積累的高強度研發(fā)根基、精密制造、軟硬一體能力，將ICT業(yè)務延升至汽車、新能源、工業(yè)等領域，賦能先進制造領域，新增長曲線為企業(yè)發(fā)展帶來了新機遇；中美科技摩擦日益增多，供應鏈安全可控成為行業(yè)核心邏輯之一。
數(shù)字經(jīng)濟：未來十年數(shù)字資產(chǎn)價值愈發(fā)凸顯，以運營商、華為、中興通訊、紫光股份為代表的傳統(tǒng)通信龍頭，在數(shù)字經(jīng)濟、產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)浪潮下，憑借更高壁壘的CT技術、大規(guī)模成本優(yōu)勢，有望在傳統(tǒng)和先進制造數(shù)字化升級中，獲取核心位置。推薦：中興通訊、紫光股份、中國移動、中國電信、中國聯(lián)通。
工業(yè)安全可控：工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)領域長期以來對外資品牌依賴較重，隨著疫情、全球供應鏈擾動加大，海外廠商交付周期長并漲價，疊加國內(nèi)廠商產(chǎn)品和技術水平與國際先進拉近，未來五年有望內(nèi)資廠商成為國產(chǎn)替代黃金窗口；電動車、新能源的快速滲透推動了國內(nèi)第三代半導體市場打開，由于第三代半導體設備國產(chǎn)化率高，國內(nèi)涌現(xiàn)一批優(yōu)秀產(chǎn)業(yè)鏈公司，在軍民融合領域，也誕生垂直一體化布局公司，推動三代半導體自主可控；在美國Space-X刺激下，全球正進入大航天時代，中國的北斗走向世界，突破GPS的壟斷，對中國和一帶一路國家形成強有力輻射，而在衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)領域成立了星網(wǎng)集團，為我國實現(xiàn)衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)自主可控開啟了序幕。推薦：凌云光（與招商機械、電子聯(lián)合覆蓋）、禾川科技（與招商機械聯(lián)合覆蓋）、三旺通信（與招商中小盤聯(lián)合覆蓋）、寶信軟件、國博電子（與招商軍工聯(lián)合覆蓋）、威勝信息。
電車通信：智能網(wǎng)聯(lián)汽車上半場是電動化，行業(yè)正在進入下半場智能化。激光雷達有望成為國內(nèi)廠商主傳感器迎來爆發(fā)，22年為上車元年，23年將進入量產(chǎn)元年，行業(yè)產(chǎn)能和業(yè)績都將進入快速爬坡期，帶動產(chǎn)業(yè)鏈高速奔跑；隨著雷達、攝像頭等傳感器增多及實時數(shù)據(jù)傳輸、計算需求指數(shù)級增長，我們看到車內(nèi)通信將快速從CAN總線切換至以太網(wǎng)，誕生新的產(chǎn)業(yè)鏈機會，V2X通信需求將長期推動車載模組從2G/4G升級至5G，迎來車載模組行業(yè)量價齊升；汽車高壓化、智能化同時又帶動高壓、高速連接器的增量零部件需求，國產(chǎn)供應鏈公司憑借本土市場和成本優(yōu)勢快速切入替換外資品牌茁壯成長。推薦：天孚通信、中際旭創(chuàng)、騰景科技、瑞可達（與招商電子聯(lián)合覆蓋）、鼎通科技（與招商電子聯(lián)合覆蓋）、和而泰、廣和通、移遠通信。
能源轉(zhuǎn)型：在海纜領域，22年為裝機和業(yè)績小年，23年將進入裝機大年，伴隨龍頭廠商海纜、海工船產(chǎn)能擴張，海纜海風業(yè)務迎來高增；儲能溫控領域，十四五期間國內(nèi)電化學儲能有望獲得10X增長，海外市場方興未艾，作為儲能產(chǎn)業(yè)鏈上重要一環(huán)，國內(nèi)儲能溫控龍頭有望迎來黃金發(fā)展窗口。推薦：中天科技、亨通光電、英維克、同飛股份（招商中小盤覆蓋）。
風險提示：中美科技競爭加劇、5G應用發(fā)展不及預期、宏觀經(jīng)濟壓力加大
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