>> 中信建投-藥明康德(603259)獨特業(yè)務模式助力發(fā)展，前三季度增速再創(chuàng)新高-221031
| 上傳日期： |
2022/10/31 |
大小： |
463KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
中信建投 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
賀菊穎,劉若飛 |
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事件
公司發(fā)布2022年三季報
10月26日，公司發(fā)布2022年三季報，實現(xiàn)：1）營業(yè)收入283.95億元，同比增長71.87%；2）歸母凈利潤73.78億元，同比增長107.12%；3）扣非歸母凈利潤62.32億元，同比增長100.64%；4）經調整Non-IFRS歸母凈利潤67.72億元，同比增長77.92%；5）基本每股收益2.52元。
簡評
“長尾客戶”戰(zhàn)略持續(xù)發(fā)力，全球業(yè)務持續(xù)拓展
2022Q3公司實現(xiàn)營業(yè)收入106.39億元，同比增長約77.76%，標志公司首次實現(xiàn)單季度收入超過100億；歸母凈利潤27.42億元，同比增長209.13%；扣非歸母凈利潤23.82億元，同比增長143.31%；經調整Non-IFRS歸母凈利潤24.71億元，同比增長81.96%。
2022年前三季度公司新增客戶超過1000家，活躍客戶超過5900家。公司通過不斷拓展新客戶，并提供高品質、高效率服務，從而保持極強的客戶粘性。前三季度來自原有客戶收入275.46億元，同比增長80%；來自新增客戶收入8.49億元。得益于公司全球“長尾客戶”戰(zhàn)略持續(xù)發(fā)力以及其他客戶滲透率繼續(xù)提高，來自全球前20大藥企收入129.18億元，同比增長175%；來自全球其他客戶收入154.77億元，同比增長31%。
前三季度公司全球各地收入保持強勁增長，來自美國客戶收入189.91億元，同比增長110%；來自中國客戶收入53.18億元，同比增長30%；來自歐洲客戶收入28.97億元，同比增長21%；來自其他地區(qū)客戶收入11.88億元，同比增長22%。公司的一體化CRDMO/CTDMO模式橫跨藥物開發(fā)價值鏈全過程，使得公司能夠“跟隨分子”并實現(xiàn)更大的協(xié)同效應。前三季度使用公司多個業(yè)務部門服務的客戶貢獻收入259.15億元，同比增長83%。
前三季度化學業(yè)務漲勢強勁，拉動公司業(yè)績快速增長
化學業(yè)務：收入208.15億元，同比增長106.6%。公司提供從化學藥物發(fā)現(xiàn)到商業(yè)化生產的端到端服務，充分發(fā)揮工藝開發(fā)技術優(yōu)勢，持續(xù)推動收入大幅度增長。其中小分子藥物發(fā)現(xiàn)（R）服務前三季度收入53.94億元，同比增長36.2%。工藝研發(fā)和生產（D&M）服務收入154.23億元，同比增長152.2%。剔除新冠商業(yè)化生產項目，化學業(yè)務板塊收入同比增長38.3%，新分子種類相關業(yè)務收入同比增長192.5%。
小分子藥物發(fā)現(xiàn)（R）服務方面，公司在過去12個月內完成了超過37.9萬個定制化合物合成，賦能早期小分子新藥研發(fā)客戶，并成為公司下游業(yè)務部門重要的“流量入口”。公司通過貫徹“跟隨客戶”和“跟隨分子”的戰(zhàn)略，與客戶在藥物發(fā)現(xiàn)和臨床早期階段建立緊密合作關系，從而不斷帶來新的臨床及商業(yè)化項目，助推公司CRDMO服務收入持續(xù)快速增長；持續(xù)實施長尾客戶戰(zhàn)略，長尾客戶增長表現(xiàn)強勁。
工藝研發(fā)和生產（D&M）服務方面，2022Q1~Q3管線內共增加692個新分子，包括1個商業(yè)化階段的新增分子；截至2022Q3，化學業(yè)務服務項目所涉新藥物分子2123個，其中臨床III期階段53個、臨床II期階段288個、臨床I期及臨床前階段1738個、已獲批上市的44個。新分子能力建設方面，寡核苷酸和多肽藥物的D&M服務客戶數(shù)量達到97個，同比提升98%，服務分子數(shù)量達到155個，同比提升101%，服務收入達到人民幣11.0億元，同比增長406%。
產能建設方面，2022Q1~Q3公司開始陸續(xù)投產用于GMP生產的常州三期，包括一個研發(fā)中心和五個生產車間。2022年7月，常州基地的又一全新寡核苷酸及多肽生產大樓正式投入運營，進一步提升大規(guī)模生產能力，滿足寡核苷酸及多肽藥物開發(fā)方面日益增長的需求；無錫基地無菌脂質納米顆粒制劑平臺投入運營，進一步提升全球CRDMO平臺能力；首個高活口服制劑生產車間也于9月在無錫基地正式投產；同時，位于武漢的華中總部基地落成，持續(xù)擴大藥物發(fā)現(xiàn)服務的產能。2022Q3，公司宣布了新加坡基地的建設計劃，在美國特拉華州米德爾敦的新生產基地也正式動工。
測試業(yè)務：收入41.77億元，同比增長25.3%。公司持續(xù)加強臨床前及臨床階段測試服務的協(xié)同性，測試業(yè)務保持穩(wěn)步增長。其中實驗室分析及測試服務收入30.42億元，同比增長35.2%；臨床CRO及SMO收入11.35億元，同比增長4.6%。
藥物分析及測試服務方面，公司持續(xù)發(fā)揮一體化平臺優(yōu)勢，通過WIND服務平臺，將臨床前藥效、藥代、安全性評價以及申報資料撰寫和遞交整合在一起，為客戶提供新藥研發(fā)及全球申報一體化服務，加速客戶新藥研發(fā)進程。2022年前三季度，WIND服務平臺簽約89個服務項目。藥物安全性評價業(yè)務相比較于去年同期，銷售收入保持了強勁的增長勢頭，前三季度同比增長49%，以符合全球最高監(jiān)管標準的服務質量，繼續(xù)在亞太保持領先地位。醫(yī)療器械測試業(yè)務顯著恢復，2022前三季度收入同比增長30%。此外，位于蘇州和啟東的55000平米實驗室正在按計劃建設中，預計2023年中投入使用。
臨床CRO及SMO服務方面，公司收入增速明顯放緩，主要是由于受到今年以來國內多地疫情反復的影響。目前業(yè)務開展恢復到正常的95%左右。面對這一挑戰(zhàn)，公司的臨床CRO業(yè)務在2022年前三季度為約190個項目提供臨床試驗開發(fā)服務，助力客戶完成10項臨床申請批件。臨床S
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