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本報(bào)告導(dǎo)讀：
　　央行決定于12月5日起下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.25pct，上市銀行均在調(diào)降范圍內(nèi)。降準(zhǔn)靴子落地，繼續(xù)看多銀行板塊。
　　摘要：
　　事件：央行決定于12月5日起下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.25pct，上市銀行均在調(diào)降范圍內(nèi)。本次降準(zhǔn)后，我國(guó)金融機(jī)構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率約為7.8%。
　　降準(zhǔn)時(shí)間和幅度符合預(yù)期。周三（11月23日）國(guó)常會(huì)宣布適時(shí)降準(zhǔn)，周五（11月25日）央行公告符合慣例。幅度方面延續(xù)了4月降準(zhǔn)，一方面此前22Q3貨政報(bào)告強(qiáng)調(diào)了對(duì)通脹的關(guān)注，另一方面國(guó)常會(huì)也提到適度降準(zhǔn)，故調(diào)降25bp符合預(yù)期。
　　本次降準(zhǔn)釋放長(zhǎng)期資金約5000億元，可支撐信貸投放近4萬(wàn)億元，降低金融機(jī)構(gòu)資金成本每年約56億元。靜態(tài)測(cè)算下，補(bǔ)貼銀行業(yè)凈息差0.18bp，提振銀行業(yè)2023年凈利潤(rùn)增速0.2pct。
　　降準(zhǔn)利好寬信用持續(xù)推進(jìn)，進(jìn)一步加大對(duì)房地產(chǎn)業(yè)及普惠小微的金融支持，在宏觀層面提振市場(chǎng)信心。銀行股“三重底”（政策底、估值底和業(yè)績(jī)底）不斷被夯實(shí)，繼續(xù)看多銀行板塊。個(gè)股方面把握兩條主線：①傳統(tǒng)龍頭：寧波銀行、招商銀行、平安銀行；②優(yōu)質(zhì)小行：蘇州銀行、成都銀行、江蘇銀行、常熟銀行。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：經(jīng)濟(jì)修復(fù)情況低于預(yù)期；政策效果不及預(yù)期。