>> 信達(dá)證券-汽車行業(yè)跟蹤：11月第三周乘用車零售同比+8%，特斯拉完全自動(dòng)駕駛北美開放-221127
| 上傳日期： |
2022/11/27 |
大?。?/td>
| 1370KB |
| 格式： |
pdf 共21頁(yè) |
來(lái)源： |
信達(dá)證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
看好 |
作者： |
陸嘉敏 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
| 下載權(quán)限： |
無(wú)限制-登錄即可下載 |
|
|
本周汽車板塊小幅下跌。本周（11.21-11.25）汽車板塊-2.03%，居中信一級(jí)行業(yè)第22位，跑輸滬深300指數(shù)（-0.68%）1.36pct，跑輸上證指數(shù)（+0.14%）2.18pct。汽車子板塊整體下跌。本周汽車銷售及服務(wù)板塊-0.41%，商用車板塊-0.29%，汽車零部件板塊-2.47%，摩托車及其他板塊-1.20%，乘用車板塊-2.16%。個(gè)股方面，乘用車板塊中國(guó)鐵物+11.15%；商用車板塊ST海倫+14.04%；零部件板塊德宏股份、西儀股份、襄陽(yáng)軸承、新坐標(biāo)、東風(fēng)科技、湖南天雁、寧波方正漲幅超5%。
11月第三周乘用車市場(chǎng)零售銷量同比實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，批發(fā)銷量同比小幅下降。11月14-20日，乘用車市場(chǎng)零售36.7萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)8%，環(huán)比上周增長(zhǎng)32%，較上月同期下降1%；乘用車批發(fā)41.0萬(wàn)輛，同比下降5%，環(huán)比上周增長(zhǎng)41%，較上月同期下降6%。11月中旬國(guó)家衛(wèi)健委出臺(tái)防疫“20條措施”，加大對(duì)地方層層加碼現(xiàn)象的整改，此舉對(duì)線下展銷、車市消費(fèi)穩(wěn)定回升有一定利好。隨著各地市場(chǎng)秩序的逐步恢復(fù)，年末購(gòu)置稅補(bǔ)貼和新能源補(bǔ)貼政策到期前會(huì)促進(jìn)提前購(gòu)買，地方促消費(fèi)政策仍會(huì)延續(xù)并呈現(xiàn)出季節(jié)特征，我們預(yù)計(jì)Q4有望迎來(lái)汽車銷量的二次上行。
國(guó)際快訊：特斯拉：完全自動(dòng)駕駛FSDBeta北美開放，全球超級(jí)充電樁數(shù)量達(dá)4萬(wàn)個(gè)，分布在全球超過(guò)4,000個(gè)地點(diǎn)；比亞迪純電動(dòng)巴士在北歐再獲64臺(tái)海外訂單，將在2023年第二季度正式交付；零跑汽車首批海外門店落地相繼落地以色列，全球化進(jìn)程提速。
國(guó)內(nèi)速遞：乘聯(lián)會(huì)：11月乘用車預(yù)計(jì)零售186.0萬(wàn)輛，同比+2.4%，環(huán)比+0.9%，新能源零售銷量預(yù)計(jì)60.0萬(wàn)輛，同比+58.5%，環(huán)比+8.2%，滲透率32.3%；蔚來(lái)與中國(guó)海油首批合作換電站正式上線；哪吒汽車發(fā)布浩智超算、浩智電驅(qū)、浩智增程三大技術(shù)品牌，推出智能汽車中央超算平臺(tái)、800VSiC高性能電驅(qū)系統(tǒng)、高效三合一增程器產(chǎn)品；比亞迪新能源動(dòng)力電池生產(chǎn)基地項(xiàng)目落戶溫州，預(yù)計(jì)2024年投產(chǎn)；吉利旗下高端品牌領(lǐng)克第80萬(wàn)輛整車正式下線，為領(lǐng)克09EM-P車型。
本周銅、鋁、冷軋板、聚丙烯、天然橡膠、碳酸鋰均價(jià)周環(huán)比下跌。銅均價(jià)周環(huán)比-1.16%，鋁均價(jià)周環(huán)比-1.14%，冷軋板均價(jià)周環(huán)比0.69%，聚丙烯均價(jià)周環(huán)比-0.55%，天然橡膠均價(jià)周環(huán)比-0.43%，碳酸鋰均價(jià)周環(huán)比-0.09%。
投資建議：我們綜合考慮以下幾因素：1）購(gòu)置稅刺激效應(yīng)延續(xù)；2）年末汽車消費(fèi)旺季催化；3）明年補(bǔ)貼退出促需求提前釋放；我們認(rèn)為今年四季度汽車行業(yè)有望迎來(lái)需求集中釋放，板塊盈利能力有望持續(xù)好轉(zhuǎn)。展望2023年，我們對(duì)總量持謹(jǐn)慎樂(lè)觀態(tài)度，建議更多把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。主要推薦兩條主線：1）智能電動(dòng)核心增量零部件賽道：把握技術(shù)升級(jí)趨勢(shì)，按【單車價(jià)值量】+【滲透率】+【國(guó)產(chǎn)化率】三維度篩選，現(xiàn)階段重點(diǎn)看好【線束線纜、線控底盤、一體壓鑄、熱管理、智能座艙】等高成長(zhǎng)高彈性賽道；2）把握自主品牌龍頭。
建議關(guān)注：
?。?）智能電動(dòng)汽車增量零部件：①汽車線纜線束【卡倍億、滬光股份】；②線控底盤【伯特利、中鼎股份、保隆科技、拓普集團(tuán)】；③智能座艙【德賽西威、均勝電子、常熟汽飾、華陽(yáng)集團(tuán)】；④輕量化【愛柯迪、文燦股份、旭升股份、廣東鴻圖】；⑤熱管理【銀輪股份、三花智控】；⑥電機(jī)電控【欣銳科技、英搏爾】等。
?。?）整車龍頭：【比亞迪、長(zhǎng)安汽車、廣汽集團(tuán)、長(zhǎng)城汽車、上汽集團(tuán)】等。
風(fēng)險(xiǎn)因素：汽車消費(fèi)政策執(zhí)行效果不及預(yù)期、疫情反復(fù)導(dǎo)致供給恢復(fù)不及預(yù)期、外部宏觀環(huán)境惡化。
|
|
