>> 國信證券-電力設備行業(yè)-光伏、風電產(chǎn)業(yè)鏈價格周評(11月第4周)：光伏硅片和部分輔材降價、海風開發(fā)節(jié)奏明顯加快-221127
| 上傳日期： |
2022/11/28 |
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| 1218KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
超配 |
作者： |
王蔚祺,王昕宇 |
| 行業(yè)名稱： |
電力 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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事項：
本周光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格主要變化：1）硅片價格小幅下降，182硅片價格7.40元/片，環(huán)比下降0.04元/片；2）組件端輔材價格下降，EVA膠膜和POE膠膜價格分別為12.5和15.5元/平，環(huán)比均下降了1.0元/平；背板本周價格9.0元/平，環(huán)比下降0.5元/平。
本周風電產(chǎn)業(yè)鏈價格主要變化：1）本周黑色類原材料價格維持小幅波動走勢；2）玻纖價格環(huán)比持平，環(huán)氧樹脂價格環(huán)比下降400元/噸，已降至2021年年初以來最低值；本周銅價環(huán)比下降1130元/噸；鋁價環(huán)比上漲110元/噸。
國信電新觀點：
光伏：硅料價格松動信號已現(xiàn)，在促進行業(yè)整體放量的同時，也帶動下游產(chǎn)業(yè)鏈盈利改善。我們推薦：1）電池環(huán)節(jié)，未來1-2個季度大尺寸產(chǎn)能相對緊缺，盈利性將顯著提升，同時N型電池議價能力更強，首推鈞達股份；2）組件環(huán)節(jié)由于簽單周期較長，具備一定期貨屬性，有望在原材料價格下行周期受益，推薦硅片自供比例較低的天合光能，N型TOPCon量產(chǎn)進度及技術工藝領先的晶科能源，以及單瓦盈利能力持續(xù)領先的晶澳科技；3）膠膜價格目前處在低位，未來隨著組件環(huán)節(jié)盈利壓力緩解，膠膜有望迎來價格上漲，具備供應鏈管理優(yōu)勢和資金優(yōu)勢的頭部企業(yè)有望受益；N型技術滲透率提升帶來POE類膠膜需求提升，推薦海優(yōu)新材。
風電：本周黑色類原材料價格維持小幅波動走勢，玻纖價格環(huán)比持平，環(huán)氧樹脂價格維持下跌走勢，環(huán)比下降400元/噸，銅價環(huán)比下降1130元/噸，鋁價環(huán)比上漲110元/噸。風電招標維持高景氣，截至目前陸風累計招標容量67.66GW，海風招標容量15.58GW，合計招標容量83.24GW，我們預計全年風電公開招標容量有望達到90GW以上。今年受疫情、風機設計定型等因素影響的裝機將遞延到2023年，明年陸風和海風新增裝機容量增速接近100%。目前風電企業(yè)全年業(yè)績承壓情緒基本釋放完畢，市場預期開始向明年切換。海上風電經(jīng)歷三季度的空檔期后開發(fā)節(jié)奏明顯加快，本周國電投揭陽靖海400MW項目和華能海南臨高600MW項目核準，華潤蒼南1號項目完成倒送電，中廣核萊州304MW項目完成首批機組并網(wǎng)。我們長期看好風電行業(yè)景氣度，建議關注優(yōu)質(zhì)海纜企業(yè)東方電纜、漢纜股份，關注訂單量快速上行、成本具有突出優(yōu)勢的整機企業(yè)三一重能和海上風電整機龍頭明陽智能，關注后續(xù)供給緊張的大兆瓦輪轂底座環(huán)節(jié)和海上塔筒/管樁環(huán)節(jié)，建議關注日月股份
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