>> 中泰證券-電力設(shè)備與新能源行業(yè)周報：儲能招標維持高景氣，年底搶裝有望大幅拉動光伏需求-221127
| 上傳日期： |
2022/11/28 |
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| 4695KB |
| 格式： |
pdf 共29頁 |
來源： |
中泰證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
曾彪,吳鵬,朱柏睿 |
| 行業(yè)名稱： |
電力 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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投資要點
本周鋰電池板塊，根據(jù)第三方數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2022年10月國內(nèi)鋰電材料產(chǎn)量均實現(xiàn)環(huán)比增長，其中電解液環(huán)節(jié)的環(huán)比增速超過10%。根據(jù)各儲能網(wǎng)站統(tǒng)計，2022年10月國內(nèi)儲能新增招標9GWh，環(huán)比下降25%。11月截至本周末，新增招標6.7GWh，國內(nèi)儲能招標維持較高景氣。本周碳酸鋰價格有小幅下行，11月24日報價58.8萬元/噸，11月25日報價58.7萬元/噸，比3月均價仍上漲8.5萬元。我們認為短期結(jié)合3季度業(yè)績考慮，電池優(yōu)于材料，電池推薦【寧德時代】、【派能科技】、【億緯鋰能】，建議關(guān)注【科信技術(shù)】；材料推薦【德方納米】。
光伏：核心觀點：硅料產(chǎn)出受限是此前影響光伏行業(yè)供給能力及排產(chǎn)的重要因素，當前將已迎來重大變化：1）供給端：硅料產(chǎn)能逐步釋放；2）需求端：Q4光伏裝機旺季如期來臨，以國內(nèi)大基地為主的需求有望大幅增長，行業(yè)將進入景氣度上行通道。投資建議：1）受益于供給緊張+新技術(shù)革新的電池片環(huán)節(jié)，今年緊缺格局致盈利能力優(yōu)異，明年新電池技術(shù)推進盈利能力接棒，確定性較強；關(guān)注愛旭/鈞達/沐邦等；2）受到進口高純石英砂掣肘的硅片及輔材環(huán)節(jié)。進口高純石英砂有保供能保障坩堝品質(zhì)，可享受銷售溢價；保障硅片環(huán)節(jié)自身開工率，降低非硅成本；短期關(guān)注業(yè)績兌現(xiàn)，中長期關(guān)注穩(wěn)態(tài)格局。關(guān)注TCL中環(huán)/歐晶等；3）不受主產(chǎn)業(yè)鏈格局變化的輔材環(huán)節(jié)。關(guān)注智能接線盒逐步兌現(xiàn)的快可；市占率提升/高盈利產(chǎn)品占比提升的宇邦/通靈/明冠等。4）一體化組件企業(yè)依然推薦。一體化組件企業(yè)三季報業(yè)績兌現(xiàn)+第三批大基地帶來β機會，以及新電池技術(shù)推進帶來α機會，當前估值性價比較高，重點關(guān)注隆基/天合/晶澳/晶科等。
風(fēng)電：本周，中廣核汕尾甲子一50萬千瓦海上風(fēng)電項目實現(xiàn)全容量并網(wǎng)發(fā)電；此外，中廣核山東萊州304MW海上風(fēng)電項目首批機組順利并網(wǎng)發(fā)電，該項目是全國首個海上風(fēng)電與海洋牧場融合發(fā)展研究試驗項目。同時，本周海風(fēng)地補再下一城，上海市發(fā)改委發(fā)布《上海市可再生能源和新能源發(fā)展專項資金扶持辦法》，針對離岸距離大于等于50公里的海上風(fēng)電項目按500元/kW獎勵，成為繼廣東、山東、浙江后第四個出臺海風(fēng)補貼的省市。本周2個海上風(fēng)電項目取得核準批復(fù)，分別為國家電投揭陽靖海150MW海上風(fēng)電項目增容項目和華能CZ1臨高600兆瓦海上風(fēng)電項目，規(guī)?？傆?000MW。Q3風(fēng)電板塊業(yè)績?nèi)耘f承壓明顯，但Q4及明年看，預(yù)期迎來明顯修復(fù)，且當前板塊估值處于較低水平，板塊迎左側(cè)配置黃金期，建議重點關(guān)注：1、海纜環(huán)節(jié)：【東方電纜】【中天科技】【亨通光電】【寶勝股份】【漢纜股份】【太陽電纜】【起帆電纜】等。2、塔筒管樁：【海力風(fēng)電】【天順風(fēng)能】【泰勝風(fēng)能】【潤邦股份】等。3、軸承法蘭：【新強聯(lián)】【恒潤股份】等。4、主軸環(huán)節(jié)：【通裕重工】等。5、鍛鑄件：【日月股份】【廣大特材】【中環(huán)海陸】等。6、整機環(huán)節(jié)：【明陽智能】【三一重能】【金風(fēng)科技】【運達股份】等。
風(fēng)險提示事件：宏觀經(jīng)濟波動帶來的風(fēng)險、肺炎疫情的風(fēng)險、下游消費不及預(yù)期的風(fēng)險、新能源汽車銷量不及預(yù)期的風(fēng)險裝機不及預(yù)期、產(chǎn)業(yè)鏈價格大幅上漲、行業(yè)競爭加劇等、研報使用的信息更新不及時風(fēng)險、第三方數(shù)據(jù)存在誤差或滯后的風(fēng)險。
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