>> 銀河證券-公用事業(yè)行業(yè)：電力現(xiàn)貨市場基本規(guī)則出臺，電力市場化改革進程加速-221128
| 上傳日期： |
2022/11/28 |
大小： |
722KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
銀河證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
陶貽功,嚴明 |
| 行業(yè)名稱： |
電力 |
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事件：
11月25日，國家能源局發(fā)布關于公開征求《電力現(xiàn)貨市場基本規(guī)則（征求意見稿）》、《電力現(xiàn)貨市場監(jiān)管辦法（征求意見稿）》意見的通知。
電改市場化進程加速，看好電力現(xiàn)貨長期增長空間
電力現(xiàn)貨交易是電力市場化交易的重要組成部分，現(xiàn)貨交易有利于反映市場供需變化、發(fā)揮市場在電力資源配置中的決定性作用、提升電力系統(tǒng)調(diào)節(jié)能力、促進可再生能源消納，促進電力系統(tǒng)轉(zhuǎn)型。本次公開征求意見標志著電力市場化改革進程加速。
目前電力現(xiàn)貨市場仍處于快速發(fā)展階段，首批8個電力現(xiàn)貨市場試點目前均已完成長周期結(jié)算試運行，多個試點進入以年為周期的結(jié)算試運行。從南方（以廣東起步）電力現(xiàn)貨市場運行結(jié)果來看，連續(xù)結(jié)算運行一年以來中長期電量累計約2769億千瓦時，現(xiàn)貨電量累計約200億千瓦時，占市場化交易電量約6.7%。隨著未來電力現(xiàn)貨在全國各省有序展開，以及新能源占比增加帶來的電網(wǎng)波動性提升，電力現(xiàn)貨交易長期增長的潛力極大。
明確近期及中遠期建設任務，確定電力現(xiàn)貨市場發(fā)展方向
《基本規(guī)則》明確電力現(xiàn)貨市場近期建設的8點主要任務以及中遠期建設的4點主要任務。近期主要任務包括構(gòu)建省間、省/區(qū)域現(xiàn)貨市場，建立健全日前、日內(nèi)、實時市場，做好輔助服務市場與現(xiàn)貨市場的銜接、推動新能源以及新型市場主體參與及交易、探索建立市場化容量補償機制等。
《基本規(guī)則》中電力現(xiàn)貨市場建設路徑和2022年2月《關于加快推進電力現(xiàn)貨市場建設工作的通知》保持一致，在保障電力安全的前提下，遵循穩(wěn)中求進、循序漸進的原則推進現(xiàn)貨市場建設。建設節(jié)奏方面，2022年1月《關于加快建設全國統(tǒng)一電力市場體系的指導意見》提出，到2025年，全國統(tǒng)一電力市場體系初步建成，國家市場與省（區(qū)、市）/區(qū)域市場協(xié)同運行，電力中長期、現(xiàn)貨、輔助服務市場一體化設計、聯(lián)合運營，跨省跨區(qū)資源市場化配置和綠色電力交易規(guī)模顯著提高。
推動新能源、儲能等各市場主體參與交易，提升電力系統(tǒng)調(diào)節(jié)能力以及能源安全保障能力
《基本規(guī)則》提出，穩(wěn)妥有序推動新能源參與電力市場，推動儲能、分布式發(fā)電、負荷聚合商、虛擬電廠和新能源微電網(wǎng)等新興市場主體參與交易。目前新能源配儲能的意愿較低，如果新能源和儲能參與現(xiàn)貨市場，新能源運營商將更有動力通過儲能調(diào)控出力，在現(xiàn)貨市場中獲取收益，并促進新能源消納。其他新型市場主體參與現(xiàn)貨交易有利于調(diào)動調(diào)峰積極性，提升電力系統(tǒng)調(diào)節(jié)能力。
向用戶側(cè)合理疏導輔助服務費用，有望體現(xiàn)火電兜底保供價值
《基本規(guī)則》提出，做好調(diào)頻、備用等輔助服務市場與現(xiàn)貨市場的銜接，加強現(xiàn)貨市場與調(diào)峰輔助服務市場融合，推動與輔助服務聯(lián)合出清，加快輔助服務費用向用戶側(cè)合理疏導。隨著新能源占比增加帶來的電網(wǎng)波動性提升，火電將由主體電源逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)檎{(diào)峰電源或備用電源。通過完善現(xiàn)貨市場與輔助服務市場，并向用戶側(cè)合理疏導成本，有利于火電投資和靈活性改造積極性，發(fā)揮火電兜底保供的作用。以南方電力現(xiàn)貨市場為例，2021年11-12月一次能源價格持續(xù)高位運行的情況下，現(xiàn)貨均價上漲至0.68元/千瓦時，較燃煤基準價上漲近50%，充分體現(xiàn)了火電保供的價值。
建議關注：
《電力現(xiàn)貨市場基本規(guī)則（征求意見稿）》出臺，明確電力現(xiàn)貨市場近期建設的8點主要任務以及中遠期建設的4點主要任務，后續(xù)現(xiàn)貨市場建設有望加速推進。對于發(fā)電企業(yè)，需要通過提高機組性能水平、優(yōu)化機組運行策略、提高電網(wǎng)負荷預測能力、新能源企業(yè)優(yōu)化風光互補運行策略等方式，應對現(xiàn)貨市場帶來的挑戰(zhàn)和機遇。我們預計具有較強運行管理能力的龍頭發(fā)電企業(yè)有望受益。我們建議關注：（1）新能源運營商：三峽能源（600905.SH）、龍源電力（001289.SZ）、太陽能（000591.SZ）、中閩能源（600163.SH）、江蘇新能（603693.SH）；（2）火電+新能源互補發(fā)展：華能國際（600011.SH）、國電電力（600795.SH）、協(xié)鑫能科（002015.SZ）;（3）水電+新能源互補發(fā)展：華能水電（600025.SH）、川投能源（600674.SH）。
風險提示：
政策支持力度不及預期；經(jīng)濟下行導致用電需求不及預期；行業(yè)競爭加劇等。
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