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今日焦點(diǎn)
　　電子行業(yè)更新：AMD提高Spartan 6/Xilinx FPGA產(chǎn)品的ASP
　　今日焦點(diǎn):
　　AMD將從2023年1月8日起將Spartan 6/Xilinx FPGA產(chǎn)品的平均售價(jià)提高25%/8%
　　 22年3季度全球NAND銷量環(huán)比下降
　　上海復(fù)旦14/16nm FPGA產(chǎn)品將於23-24e量產(chǎn)
　　南向資金從年初至今的20.42%增加到34.39%
　　等待更好的切入點(diǎn)
　　事件1：11月22日，AMD向供應(yīng)鏈客戶發(fā)送內(nèi)部函件，宣布將對(duì)旗下Xilinx賽靈思品牌的FPGA產(chǎn)品進(jìn)行漲價(jià)。自2023年1月8日起，Spartan 6/Xilinx FPGA（FieldProgrammable Gate Arrays）產(chǎn)品的ASP將分別上調(diào)25%/8%，主要是由于供應(yīng)增加成本。
　　該公司還宣布AMD的Xilinx 16nm Ultra Scale+系列、20nm Ultra Scale系列和28nm 7系列的交付時(shí)間為20周，并且在2023年第二季度末之前不會(huì)改變。但是，AMD的Xilinx 45nm Spartan 6系列和7nm Versal系列的交貨時(shí)間將保持不變。
　　事件2：11月24日，Trend Force公布，由于經(jīng)濟(jì)下滑導(dǎo)致需求疲軟，全球閃存芯片（NANDFlash）的銷售額在22年3季度環(huán)比下降24.3%至137.1億美元。三星電子/SK海力士的銷售額分別環(huán)比下降28.1%/29.8%至43億美元/25.4億美元。
　　我們的觀點(diǎn)：AMD公布后，上海復(fù)旦（1385.hk – 37.7港元，F(xiàn)PGA業(yè)務(wù)占1H22收入的22.2%）股價(jià)從11月22日至11月23日連續(xù)兩天上漲8%，但隨后于11月24日和11月25日分別回落0.49%/7.03%。
　　我們注意到AMD并不是唯一一家提高平均售價(jià)的公司。英特爾已于7月22日聯(lián)系其客戶，從2023年10月9日開始對(duì)其FPGA產(chǎn)品漲價(jià)。
　　南向資金近期不斷流入上海復(fù)旦。截至11月27日，其持倉(cāng)比例由20.42%上升至34.39%，較年初上升14.04%，并推動(dòng)股價(jià)年初至今上漲173%，主要受國(guó)內(nèi)FPGA業(yè)務(wù)加速替代驅(qū)動(dòng)。自2022年第三季度以來(lái)，南向資本持股比例增加了7.35%，股價(jià)上漲了21%（圖1）。
　　基于優(yōu)于同業(yè)的研發(fā)投入和強(qiáng)勁的客戶需求，我們看好公司14/16nm FPGA產(chǎn)品的發(fā)展（預(yù)計(jì)23-24e量產(chǎn)）。我們可以看到FPGA業(yè)務(wù)的強(qiáng)勁客戶訂單（主要是國(guó)內(nèi)軍工客戶）并有望推動(dòng)收入（我們預(yù)計(jì)22e/23e的FPGA收入為36.75億元人民幣/40.8億元人民幣）。但受存儲(chǔ)芯片低迷影響，2023年NAND閃存業(yè)務(wù)收入或?qū)⑹照ｈb于該公司股價(jià)自第三季度以來(lái)已飆升21%（目前交易價(jià)格為21.8倍23e PE），我們建議投資者等待更好的切入點(diǎn)。(王玨)