>> 東證期貨-黃金周度報告：聯(lián)儲紀要由鷹轉(zhuǎn)鴿，PMI走弱助力金價-221127
| 上傳日期： |
2022/11/28 |
大小： |
3500KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
東證期貨 |
| 評級： |
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作者： |
徐穎 |
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★市場綜述：
倫敦金漲0.2%收于1754美元/盎司。10年期美債收益率降至3.68%，通脹預(yù)期降至2.33%，實際利率降至1.35%，美元指數(shù)跌超0.9%至105.9，標普500漲1.5%，離岸人民幣跌0.95%，滬金維持溢價。
時值美國感恩節(jié)假期，市場交易清淡。美聯(lián)儲11利率會議紀要公布，基調(diào)轉(zhuǎn)為鴿派符合預(yù)期，首先是后續(xù)加息幅度放緩，12月基準加息預(yù)期為50bp，其次是預(yù)期經(jīng)濟增長將繼續(xù)承壓，2023年衰退的概率約為50%，最后是金融市場包括英國債市的波動引發(fā)關(guān)注，金融穩(wěn)定性逐漸成為顧慮，會議紀要再度確定了貨幣政策加息最猛的時刻已過，黃金將逐漸筑底回升。
經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，11月美國制造業(yè)PMI初值47.6，是近30個月低點，預(yù)期50，前值50.4，服務(wù)業(yè)PMI初值46.1，是近3個月低點，預(yù)期47.9，前值47.8，在需求快速回落后制造業(yè)和服務(wù)業(yè)的產(chǎn)出下降，在高通脹和高通脹成本的對需求的打壓下經(jīng)濟的收縮速度是2020年5月以來的第二快，分項來看，新訂單和出口顯著回落，成本壓力則有所緩解，上游成本壓力減弱后出廠價增速放緩，目前還是需求回落施壓通脹下行的邏輯。歐元區(qū)11月制造業(yè)PMI初值47.3，預(yù)期46，前值46.3，服務(wù)業(yè)PMI初值48.6，預(yù)期48，前值48.6，德國和法國制造業(yè)壓力有所緩解，服務(wù)業(yè)則更加弱勢。美國首申人數(shù)增加24萬，高于市場預(yù)期。10月耐用品訂單環(huán)比1%，好于預(yù)期和前值，11月密歇根大學消費者信心指數(shù)終值回升值56.8，高于預(yù)期，短期通脹預(yù)期回落，長期通脹預(yù)期穩(wěn)定。
★投資建議：
整體而言主要經(jīng)濟體的下行壓力越加明顯，貨幣政策緊縮周期接近尾聲，金價底部已見，中長期看漲，多單可以繼續(xù)持有。
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