>> 西部證券-2023年機(jī)械行業(yè)年度策略：新能源新技術(shù)新設(shè)備，通用設(shè)備靜待景氣度提升-221127
| 上傳日期： |
2022/11/28 |
大小： |
2154KB |
| 格式： |
pdf 共51頁 |
來源： |
西部證券 |
| 評級： |
強(qiáng)于大市 |
作者： |
俞能飛,盧大煒 |
| 行業(yè)名稱： |
機(jī)械 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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核心結(jié)論
2023年機(jī)械行業(yè)重點(diǎn)方向展望
展望2023年，一方面新能源賽道景氣度高漲，下游擴(kuò)產(chǎn)疊加新技術(shù)涌現(xiàn)、新設(shè)備需求打開新空間，看好光伏設(shè)備、鋰電設(shè)備、風(fēng)電設(shè)備等；另一方面在積極政策促進(jìn)之下，終端需求有望邊際改善、供應(yīng)鏈逐步恢復(fù)，整個制造業(yè)有望筑底復(fù)蘇，通用設(shè)備靜待景氣度提升。
重點(diǎn)推薦板塊及推薦標(biāo)的
1.光伏設(shè)備
技術(shù)迭代為引擎，2023年行業(yè)景氣度良好。2022年1-10月，我國光伏產(chǎn)業(yè)鏈生產(chǎn)保持旺盛，企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)意愿仍然較強(qiáng)。展望2023年，在大硅片趨勢的推動下，硅片環(huán)節(jié)擴(kuò)產(chǎn)保持旺盛，硅片設(shè)備有望保持高景氣；電池、組件環(huán)節(jié)盈利改善，在N型電池、大硅片等新技術(shù)的推動下，產(chǎn)業(yè)有望開啟新一輪擴(kuò)產(chǎn)周期，電池、組件設(shè)備需求向上的確定性強(qiáng)。
2.鋰電設(shè)備
電動化趨勢不可逆轉(zhuǎn)，新技術(shù)迭代推動行業(yè)發(fā)展。新能源車正加速替代傳統(tǒng)燃油車，動力電池廠商均啟動新一輪鋰電池?cái)U(kuò)產(chǎn)，催生新的鋰電設(shè)備需求，預(yù)計(jì)未來數(shù)年鋰電設(shè)備企業(yè)績增長確定性高，看好頭部鋰電設(shè)備廠商如先導(dǎo)智能、利元亨、聯(lián)贏激光等。此外，PET銅箔、4680電池、換電等新技術(shù)和新場景也成為鋰電板塊成長性更佳的方向，建議關(guān)注布局幾大領(lǐng)域的相關(guān)公司，如PET銅箔設(shè)備企業(yè)東威科技、4680電池殼生產(chǎn)商斯萊克、換電廠商瀚川智能。
3.風(fēng)電設(shè)備
產(chǎn)業(yè)鏈降本+消納問題改善，風(fēng)電長期景氣周期開啟。2022前三季度風(fēng)電項(xiàng)目公開招標(biāo)規(guī)模達(dá)76.3GW，同比增長82.1%，為風(fēng)電裝機(jī)高增長奠定基礎(chǔ)。風(fēng)電進(jìn)入平價時代后，產(chǎn)業(yè)鏈成本快速降低，使得新建風(fēng)場項(xiàng)目盈利能力增強(qiáng)，疊加風(fēng)電消納問題的改善，我國風(fēng)電裝機(jī)有望擺脫周期波動，開啟長期景氣周期。
4.通用設(shè)備
制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級引領(lǐng)高端裝備發(fā)展。2022年1-10月，我國通用設(shè)備行業(yè)受疫情的影響較大，工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)量下滑3.2%，金屬切削機(jī)床產(chǎn)量同比下滑12.5%。展望2023年，制造業(yè)投資作為穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的重要抓手，有望持續(xù)改善，拉動通用設(shè)備需求。此外，我國制造業(yè)持續(xù)轉(zhuǎn)型升級，對高端機(jī)床、激光設(shè)備、工業(yè)機(jī)器人等設(shè)備的需求仍處于快速增長期，專注于新型行業(yè)市場、不斷挖掘下游新應(yīng)用場景的通用設(shè)備龍頭企業(yè)有望獲得超越行業(yè)的快速增長。
國茂股份：專注通用減速機(jī)，積極延伸發(fā)展。公司在持續(xù)專注于通用減速機(jī)業(yè)務(wù)的同時，加速培育高端品牌，并且積極向?qū)Ｓ脺p速機(jī)、機(jī)電一體化領(lǐng)域延伸發(fā)展，已初步形成通用減速機(jī)、捷諾傳動、工業(yè)齒輪箱、工程機(jī)械傳動、精密傳動、重載齒輪箱、鑄造、機(jī)電一體化八大板塊的業(yè)務(wù)布局。
5.3C設(shè)備&機(jī)器視覺
AV/VR接力成長，機(jī)器代人持續(xù)深化。3C行業(yè)方面，智能手機(jī)面臨瓶頸，TWS耳機(jī)、智能手表等可穿戴設(shè)備穩(wěn)定發(fā)展。隨著行業(yè)巨頭的布局，AR/VR設(shè)備有望快速發(fā)展，接力3C設(shè)備行業(yè)成長。機(jī)器視覺方面，預(yù)計(jì)機(jī)器視覺行業(yè)未來5年仍處于高速成長期，產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)有望充分受益行業(yè)增長。
6.工程機(jī)械
穩(wěn)增長背景下有望迎來邊際改善。受地產(chǎn)不景氣和疫情影響，據(jù)中國工程機(jī)械協(xié)會數(shù)據(jù)，2022年1-10月，國內(nèi)挖機(jī)累計(jì)銷量同比下滑26%，相較上半年大幅收窄。5月以來，穩(wěn)增長政策不斷加碼，22Q4和2023年工程機(jī)械銷量有望企穩(wěn)回升，行業(yè)有望迎來邊際改善。
風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟(jì)回暖不及預(yù)期、穩(wěn)增長政策落地不經(jīng)濟(jì)預(yù)期、疫情恢復(fù)不及預(yù)期。
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