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>> 華安證券-“打新定期跟蹤”系列之一百零二:北證50指數(shù)產(chǎn)品發(fā)行在即,推進(jìn)北交所高質(zhì)量擴(kuò)容-221128
上傳日期:   2022/11/28 大?。?/td>   1634KB
格式:   pdf  共22頁 來源:   華安證券
評(píng)級(jí):   -- 作者:   嚴(yán)佳煒,吳正宇,錢靜閑
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北證50指數(shù)產(chǎn)品發(fā)行在即
  8家基金公司申報(bào)了北證50指數(shù)產(chǎn)品并快速獲批,首批北證50指數(shù)基金將于2022/11/29發(fā)行。2022年下半年,北證新股發(fā)行提速,北證50成分股名單與行情接連發(fā)布,接著指數(shù)產(chǎn)品發(fā)行也提上日程,指數(shù)產(chǎn)品線的布局拓寬了北交所投資渠道,有望吸引長(zhǎng)線增量資金,推進(jìn)北交所市場(chǎng)高質(zhì)量擴(kuò)容。
  跟蹤不同情景下的打新收益率
  由于破發(fā)已呈常態(tài)化,新股全打策略不一定為最優(yōu),不同機(jī)構(gòu)可能采取不同的打新策略,我們估算以下幾種情景下的2022年打新收益率。在我們的配套打新數(shù)據(jù)庫中也更新了不同測(cè)算方式的收益。
  情景1:所有主板、科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板的股票都打中。A類2億規(guī)模賬戶打新收益率3.25%,C類2億規(guī)模賬戶打新收益率1.70%;
  情景2:只打上市時(shí)公司已實(shí)現(xiàn)正盈利的股票,A類2億規(guī)模賬戶打新收益率3.22%,C類2億規(guī)模賬戶打新收益率1.69%;
  情景3:只打上市時(shí)公司已實(shí)現(xiàn)正盈利,且上市PE不超過同行業(yè)市盈率的股票,A類2億規(guī)模賬戶打新收益率1.64%,C類2億規(guī)模賬戶打新收益率0.48%;
  情景4:為事后估計(jì),假設(shè)能夠提前預(yù)判雙創(chuàng)新股的漲跌情況(即機(jī)構(gòu)的新股定價(jià)能力很強(qiáng)),例如,假設(shè)雙創(chuàng)新股上市后上漲的股票中能夠打中100%,且避開所有下跌的股票,A類2億規(guī)模賬戶打新收益率3.84%,C類2億規(guī)模賬戶打新收益率2.12%。
  逐月打新收益金額測(cè)算
  在2億規(guī)模賬戶,新股全部入圍的假設(shè)下,以網(wǎng)下A類平均中簽率估計(jì),雙創(chuàng)+主板在2022年1~11月的打新收益分別為87.82、18.99、53.03、37.04、50.48、121.93、43.58、139.34、12.90、34.69、49.83萬元。
  風(fēng)險(xiǎn)提示
  新股上市可能破發(fā),打新策略可能取得負(fù)向收益。新股上市前面臨諸多不確定因素,可能會(huì)暫停發(fā)行,影響打新收益。新股上市數(shù)量、申購(gòu)新股人數(shù)、二級(jí)市場(chǎng)情緒波動(dòng)等因素可能影響打新收益?;鸸練v史入圍率不代表未來,本文意見僅供參考。
 
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