>> 東證期貨-生豬市場周度報告：屠宰量仍處底部爬升階段-221127
| 上傳日期： |
2022/11/28 |
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| 1416KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
東證期貨 |
| 評級： |
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作者： |
黃玉萍 |
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行情回顧
1、期貨市場
主力合約跟隨豬價下滑大幅下跌。截至周五，LH2301合約收盤20,305元/噸，周環(huán)比下跌5%。主力與河南現(xiàn)貨基差為1,245元/噸（前值3,035元/噸），基差大幅收窄。1-3月差震蕩、3-5月差走縮。
2、現(xiàn)貨市場
1）養(yǎng)殖盈利
據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測，國內(nèi)外三元交易價格呈大幅下跌走勢，周均價22.70元/公斤（前值24.34元/公斤），跌幅6.71%。飼料價格環(huán)比下降1.03%。飼料原料中，玉米延續(xù)漲勢，東北基層惜售疊加物流影響，深加工企業(yè)玉米到貨量不足，現(xiàn)價仍有支撐；伴隨進口大豆到港增加，豆粕現(xiàn)貨價格繼續(xù)下行。養(yǎng)殖盈利顯著收窄，本周自繁自養(yǎng)頭均盈利951.63元，周環(huán)比減少210.71元/頭；外購仔豬育肥頭均盈利783.10元，周環(huán)比減少215.80元/頭。
2）供給
出欄節(jié)奏：養(yǎng)殖集團出欄積極性增強，刺激部分前期散戶二次育肥大體重豬拋售，周內(nèi)出欄體重繼續(xù)回升。據(jù)涌益咨詢監(jiān)測，周度出欄均重為130.54公斤，周環(huán)比上漲0.2%，其中150公斤以上出欄占比9.84%（前值9.53%)，同期卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)反映為交易均重微漲0.13%至127.19公斤。
補欄積極性：種苗價格跟隨現(xiàn)價回調(diào)。當(dāng)前仔豬對應(yīng)明年淡季出欄，補欄積極性差；集團二元母豬多以自留為主，實際成交少。據(jù)卓創(chuàng)資訊，周內(nèi)全國7kg仔豬銷售均價、50kg二元母豬市場報價分別為555.95元/頭、1,916.41/頭，周環(huán)比分別下跌22.60元/頭、31.40元/頭。據(jù)涌益咨詢，周內(nèi)全國15kg仔豬銷售均價、50kg二元母豬市場報價分別為726/頭、1,800元/頭，分別較上周下跌38元/頭、22元/頭。
3）需求
終端消費方面，疫情管控影響仍在延續(xù)，整體氣溫偏高之下尚未形成具備規(guī)模的腌臘灌香腸，白條價格跟隨豬價下行。據(jù)卓創(chuàng)資訊，日均屠宰量周環(huán)比增加5.26%，同期涌益咨詢樣本屠宰企業(yè)日均屠宰量周環(huán)比增加0.32%。
市場展望及投資建議
終端消費有所改善，整體氣溫偏高之下屠宰量仍處底部爬升階段。雖然散戶壓欄情緒有所松動，但在缺乏消費大幅提振以及體重尚未轉(zhuǎn)向（整體偏高、出欄均重仍在上升）之下，市場多頭信心難再。當(dāng)前點位，短期豬價雖跟隨需求上漲動力不足，但至少下方空間有限。
風(fēng)險提示
投機性二次育肥及壓欄；放儲；新冠疫情下調(diào)運及人口流通的限制；合約流動性。
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