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事件：2022年11月25日，公司發(fā)布公告，公司于近期收到《定點(diǎn)通知確認(rèn)函》，成為某新能源汽車主機(jī)廠的座椅總成供應(yīng)商，將為客戶開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)前后排座椅總成產(chǎn)品。該項(xiàng)目預(yù)計(jì)從2024年7月開(kāi)始，項(xiàng)目生命周期5年，預(yù)計(jì)生命周期總金額為18億-25億元。
　　乘用車座椅再獲突破，公司成長(zhǎng)邏輯兌現(xiàn)。據(jù)公司公告，2022年11月，公司再獲得新能源主機(jī)廠的定點(diǎn)項(xiàng)目，該項(xiàng)目預(yù)計(jì)從2024年7月開(kāi)始，項(xiàng)目周期為5年，年均貢獻(xiàn)公司3.6~5億元營(yíng)收增長(zhǎng)。此前，公司先后獲得兩家新能源主機(jī)廠的定點(diǎn)項(xiàng)目，第一個(gè)項(xiàng)目預(yù)計(jì)從23年1月開(kāi)始貢獻(xiàn)營(yíng)收。本次定點(diǎn)項(xiàng)目的獲取再次凸顯了公司在乘用車座椅領(lǐng)域的快速成長(zhǎng)，顯示了主機(jī)廠對(duì)公司在乘用車座椅產(chǎn)品的認(rèn)可，有利于推動(dòng)公司獲取更多的訂單，同時(shí)也增加了公司與其他主機(jī)廠建立良好業(yè)務(wù)關(guān)系的機(jī)會(huì)，公司有望成為首家打破合資、外資壟斷格局的內(nèi)資企業(yè)。
　　以新能源車企與新勢(shì)力為突破口，未來(lái)有望打開(kāi)更寬闊市場(chǎng)空間。公司以新勢(shì)力客戶為突破口，打開(kāi)乘用車座椅總成市場(chǎng)。公司內(nèi)飾零部件業(yè)務(wù)，此前就與歐系、美系、日系、自主品牌等車企有良好合作，隨著公司產(chǎn)能的提升和經(jīng)驗(yàn)的積累，未來(lái)在座椅總成業(yè)務(wù)上有望實(shí)現(xiàn)更多客戶的突破。隨著座艙智能化程度的提升，內(nèi)飾業(yè)務(wù)的價(jià)值量有望持續(xù)提升，公司將受益于內(nèi)飾賽道的產(chǎn)品升級(jí)。長(zhǎng)期看，公司的業(yè)務(wù)將量?jī)r(jià)齊升，成長(zhǎng)性可期。
　　新增產(chǎn)能落地在即，新業(yè)務(wù)蓄勢(shì)待發(fā)。在乘用車座椅方面，公司于2021年至今相繼獲得三家新能源主機(jī)廠的定點(diǎn)項(xiàng)目，在手訂單較為充足。在產(chǎn)能建設(shè)方面，2021年公司在合肥新設(shè)了生產(chǎn)基地，用于乘用車座椅等產(chǎn)品的生產(chǎn)，該項(xiàng)目預(yù)計(jì)將于2022年完工，2023年上半年可實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，新增產(chǎn)能的落地將直接帶動(dòng)公司業(yè)績(jī)發(fā)展。
　　維持“強(qiáng)烈推薦”投資評(píng)級(jí)。公司乘用車座椅總成業(yè)務(wù)步入正軌，23年開(kāi)始貢獻(xiàn)公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，公司將具備較高的業(yè)績(jī)彈性。預(yù)計(jì)公司22/23/24年公司歸母凈利潤(rùn)分別為1.7/6.1/9.7億元，維持“強(qiáng)烈推薦”投資評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：汽車行業(yè)銷量不及預(yù)期、全球疫情反復(fù)、原材料價(jià)格持續(xù)上漲、汽車芯片供應(yīng)短缺等。