>> 廣發(fā)證券-電力設(shè)備行業(yè)電改系列：現(xiàn)貨市場規(guī)則出臺，電力市場化小步快進-221129
| 上傳日期： |
2022/11/29 |
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| 540KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
郭鵬,陳子坤,紀成煒 |
| 行業(yè)名稱： |
電力 |
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11月25日，國家能源局綜合司發(fā)布關(guān)于征求《電力現(xiàn)貨市場基本規(guī)則（征求意見稿）》《電力現(xiàn)貨市場監(jiān)管辦法（征求意見稿）》意見的通知，明確了電力現(xiàn)貨市場的建設(shè)重點：①構(gòu)建省間、省/區(qū)域現(xiàn)貨市場，建立健全日前、日內(nèi)、實時市場；②加強中長期與現(xiàn)貨市場銜接；③推動與輔助服務(wù)聯(lián)合出清，加快輔助服務(wù)費用向用戶側(cè)合理疏導(dǎo)；④穩(wěn)妥有序推動新能源參與電力市場；⑤推動儲能、虛擬電廠和新能源微電網(wǎng)等新興市場主體參與交易；⑥代理購電用戶與其他用戶平等參與現(xiàn)貨交易，公平承擔責(zé)任義務(wù)；⑦探索建立市場化容量補償機制。⑧逐步放開各類發(fā)電企業(yè)、用戶、售電公司等參與交易省間市場。
現(xiàn)貨市場是電力市場化的核心，有望加快建設(shè)?，F(xiàn)貨市場能夠即時反映不同地區(qū)、不同時刻的電力供需形勢，是電力市場化改革的關(guān)鍵。此次為國家層面首次出臺現(xiàn)貨市場規(guī)則性文件，預(yù)示著電力現(xiàn)貨市場建設(shè)加快?？傮w仍遵循穩(wěn)步推進原則、避免電價波動過大。如文件特別提出，電能量市場可設(shè)置二級價格限值，二級價格上限可參考長期平均電價水平確定，一般低于正常交易市場限價，用于穩(wěn)定市場價格。
用戶側(cè)：代理購電與現(xiàn)貨市場銜接，代理購電用戶電價波動或逐步對標現(xiàn)貨市場。文件提出電網(wǎng)企業(yè)通過參與場內(nèi)集中交易方式代理購電，形成分時合同。預(yù)計代理購電用戶電價波動將更加貼近現(xiàn)貨電價變化。
發(fā)電側(cè)：建立健全輔助服務(wù)市場和容量補償機制，提升火電、儲能等調(diào)節(jié)性電源收益。文件提出加快輔助服務(wù)費用向用戶側(cè)合理疏導(dǎo)；要求各地探索建立市場化容量補償機制，用于激勵各類電源投資建設(shè)、保障系統(tǒng)發(fā)電容量充裕度、調(diào)節(jié)能力和運行安全。
對于新能源：現(xiàn)貨市場內(nèi)嵌調(diào)峰機制，新能源進入現(xiàn)貨市場將承擔調(diào)峰費用，長期有望通過綠電市場對沖，保障新能源穩(wěn)定發(fā)展。現(xiàn)貨市場能夠引導(dǎo)機組自發(fā)參與調(diào)峰，將促使新能源承擔調(diào)峰費用。文件提出“穩(wěn)妥有序推動新能源參與電力市場，并與現(xiàn)有新能源保障性政策做好銜接”。預(yù)計短期對新能源收益率影響有限，但長期影響?yīng)q存。我們認為長期來看新能源運營將保持合理收益率：①現(xiàn)貨市場促使新能源承擔調(diào)峰費用；②綠電市場將反映新能源的綠色溢價，提高收益率；③政策制定有望綜合運用現(xiàn)貨市場+綠電市場，保障新能源穩(wěn)定發(fā)展。
投資建議。電力市場化加速，建議關(guān)注電力市場交易系統(tǒng)核心供應(yīng)商國電南瑞，新能源出力預(yù)測核心標的國能日新，用戶側(cè)用電管理系統(tǒng)/虛擬電廠技術(shù)提供方安科瑞、東方電子等。
風(fēng)險提示。電力市場建設(shè)進度不及預(yù)期；具體細則出臺進度不及預(yù)期；新能源建設(shè)進度不及預(yù)期。
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